Zwakke euro geeft Europese aandelen onverwachte impuls

In dit artikel:

De zwakke euro biedt Europese beursbedrijven met veel omzet in de Verenigde Staten een onverwacht voordeel. De munt is dit jaar ruim 5 procent in waarde gedaald tegenover de dollar, waardoor Amerikaanse inkomsten na omrekening meer euro’s opleveren en de winst kan stijgen. Een UBS-mandje met internationaal actieve bedrijven zoals Novo Nordisk, Diageo, GSK en Rentokil steeg deze maand bijna 8 procent.

Dat effect komt op een belangrijk moment: de komende twee weken publiceren ondernemingen die samen ongeveer 40 procent van de beurswaarde van de Stoxx Europe 600 vertegenwoordigen hun kwartaalresultaten. Europese beursbedrijven behalen gemiddeld de helft van hun omzet buiten Europa. Analisten denken daarom dat de wisselkoers voor positieve verrassingen kan zorgen, onder meer bij Unilever, Nestlé en farmaceutische bedrijven. Volgens Oddo BHF kan de zwakke euro de winst per aandeel van Novo Nordisk met 2,5 tot 3,5 procent en die van Sanofi met 2 tot 3 procent verhogen.

Het voordeel geldt niet voor iedereen. Adidas en Puma kopen veel in dollars in, waardoor hun kosten oplopen. Ook kunnen valutatermijncontracten de effecten uitstellen. Economen verwachten bovendien dat de euro verder kan dalen door de sterke Amerikaanse economie en zorgen over de Franse overheidsfinanciën. Een langdurig zwakke munt kan Zuid-Europese markten schaden via hogere financieringskosten en duurdere import, al acht Morgan Stanley een nieuwe eurocrisis onwaarschijnlijk dankzij de sterkere beschermingsmechanismen van de Europese Centrale Bank.