Yen stijgt na oproep van Japanse minister en dat vormt een gevaar voor de markten

In dit artikel:

De Japanse yen is vrijdag opgeveerd nadat minister van Financiën Satsuki Katayama pensioenfondsen opriep om meer geld in Japan zelf te beleggen. Vooral de aanwijzing richting het enorme Government Pension Investment Fund (GPIF) viel op: als grote institutionele beleggers minder kapitaal naar het buitenland sturen, kan dat de yen ondersteunen zonder dat Tokio zelf direct op de valutamarkt hoeft in te grijpen.

De munt zat al weken onder druk en naderde eerder bijna een dieptepunt sinds 1986. Een zwakke yen maakt import duurder en voedt de inflatie in Japan, wat de regering wil afremmen. Handelaren in Tokio zien Katayama’s oproep daarom als een soort indirecte interventie. De yen steeg daarop ongeveer 0,6 procent tot 161,36 per dollar.

Ook op de obligatiemarkt was beweging zichtbaar: de rente op Japanse staatsleningen daalde, omdat extra binnenlandse aankopen door pensioenfondsen de prijzen van die obligaties kunnen opdrijven. De aandelenmarkt reageerde eveneens positief; de Nikkei 225 klom 1,8 procent, geholpen door technologie-aandelen en het vooruitzicht van meer steun voor de Japanse markt.

De omslag is vooral relevant voor de zogeheten yen carry trade, waarbij beleggers goedkoop yen lenen en dat geld elders met meer rendement inzetten. Een sterkere yen maakt die strategie minder aantrekkelijk en kan bij een bredere vlucht uit buitenlandse beleggingen ook druk zetten op markten zoals Amerikaanse aandelen en crypto. Marktkenners waarschuwen wel dat de rally pas echt standhoudt als de regering haar woorden ook met beleid volgt.