Wordt Strategy uit indexen gegooid?: MSCI heroverweegt positie van crypto-bedrijven
In dit artikel:
De plotselinge koersdaling op de cryptomarkt op 10 oktober blijkt waarschijnlijk samen te hangen met een consultatie van indexbeheerder MSCI, zo schetst marktvolger Ran Neuner. MSCI — de op één na grootste aanbieder van financiële indexen — vraagt zich in een document af of bedrijven die vooral cryptovaluta aanhouden op hun balans (zogenaamde Digital Asset Treasuries, of DAT’s) wel als reguliere ondernemingen thuishoren, of eerder als beleggingsfondsen.
DAT’s volgen een simpele strategie: ze zetten veel crypto-activa op de balans, waardoor hun marktkapitalisatie groeit en ze in aanmerking komen voor opname in grote aandelenindexen. Die opname trekt passieve geldstromen aan (indexfondsen, ETF’s, pensioenfondsen), wat opnieuw koopsignalen geeft en zo een versterkende feedbacklus creëert. MSCI stelt dat die lus problematisch kan zijn en werkt daarom aan een mogelijke herclassificatie; een definitief besluit wordt verwacht op 15 januari 2026.
Als MSCI besluit DAT’s als beleggingsfondsen te beschouwen, zullen zulke bedrijven waarschijnlijk worden uitgesloten van passieve aandelenindexen. Dat zou institutionele beleggers dwingen posities af te bouwen, wat kan leiden tot aanzienlijke uitstroom van kapitaal en gedwongen verkopen door DAT’s. Omdat ondernemingen als MicroStrategy (MSTR) een groot deel van de koopdruk in de huidige cryptocyclus genereerden, kan het schrappen uit indexen een flinke neerwaartse impact op de markt hebben — mogelijk zelfs het begin van een nieuwe bearmarkt.
De consultatie legt daarmee een structureel vraagstuk bloot: de afhankelijkheid van crypto-vraag naar marktaanwas via indexmechanismen. Zolang MSCI’s richting onduidelijk blijft, blijft sentiment kwetsbaar en zijn verdere koersdalingen tot het einde van december niet uitgesloten. Een negatieve uitkomst in januari kan leiden tot massa-delistings en verkoopdruk; een positieve uitkomst kan juist het vertrouwen herstellen en groei voor crypto-gerelateerde bedrijven mogelijk maken.
Kortom: MSCI’s herziening van hoe DAT’s moeten worden geklasseerd raakt de fundamentele vraag naar crypto in deze cyclus en verklaart waarschijnlijk de onrust van 10 oktober.