Winst houdt de beurs overeind, olie knaagt aan het fundament

In dit artikel:

Wall Street staat voorlopig hoger, terwijl beleggers reageren op een zwak Amerikaans banenrapport. De banengroei viel negatief uit, waardoor de marktkans op een renteverhoging door de Federal Reserve in september daalde van 64 naar 45 procent. Een afzwakkende arbeidsmarkt geeft de Fed meer ruimte om voorzichtig te blijven, maar de economische risico’s nemen toe.

De olieprijs vormt daarbij een belangrijk aandachtspunt. Brent liep op tot bijna 90 dollar per vat nadat onderhandelingen tussen de Verenigde Staten en Iran opnieuw vastliepen. Vredessignalen uit Pakistan zorgden later voor een daling van ruim 3 procent, maar olie staat nog altijd ongeveer 20 procent hoger dan vóór de oorlog. Als de prijs hoog blijft, kan de inflatie langer rond 3 procent blijven en wordt het voor de Fed moeilijker om rentevrees weg te nemen.

Aandelen houden stand dankzij sterke bedrijfswinsten, vooral in de technologiesector. De S&P 500 noteert rond recordniveaus, ondanks de Amerikaanse 30-jaarsrente op het hoogste punt sinds 2007. Chipmaker TSMC meldde een omzetgroei van 45 procent, wat erop wijst dat de AI-cyclus nog steeds krachtig is. Daardoor accepteert de markt voorlopig hogere rentes en geopolitieke onzekerheid.

De ruimte voor tegenvallers wordt echter kleiner. Hogere olieprijzen, oplopende obligatierentes of nieuwe inflatietegenvallers kunnen vooral technologie- en chipaandelen onder druk zetten. De Amerikaanse consumentenprijsindex van woensdag en producentenprijsindex van donderdag moeten uitwijzen of energieprijzen breder doorwerken in de inflatie. Blijft de korte rente stabiel, dan houdt het vertrouwen in een voorzichtige Fed stand. Een stijging van de tweejaarsrente zou juist aantonen dat het zwakke banenrapport onvoldoende is om rentezorgen weg te nemen. Voorlopig is vooral de ontwikkeling van de olieprijs bepalend voor de houdbaarheid van de rust op Wall Street.