Wat er aan de hand is met de Amerikaanse economie

In dit artikel:

De druk op de Amerikaanse economie en financiële markten neemt toe. De olieprijs is door de oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran sinds begin juli met ongeveer 50 procent gestegen en ligt weer boven de 100 dollar per vat. Ook diesel is duurder geworden, waardoor transportkosten oplopen en bedrijven hogere kosten kunnen doorberekenen. De Amerikaanse producentenprijzen stegen in augustus met 5,4 procent op jaarbasis, tegen 4,7 procent in juli.

Door de opnieuw oplopende inflatie verwachten beleggers niet langer renteverlagingen door de Federal Reserve. Aan het begin van 2026 rekenden zij nog op drie verlagingen, samen 0,75 procentpunt. Inmiddels wordt juist rekening gehouden met twee renteverhogingen van in totaal 0,50 procentpunt: een omslag van 1,25 procentpunt.

De hogere inflatieverwachtingen zijn vooral zichtbaar op de obligatiemarkt. De lange Amerikaanse rente is gestegen tot het hoogste niveau in bijna twintig jaar, waardoor de overheid meer moet betalen voor nieuwe leningen. Minister van Financiën Scott Bessent probeert de markt te ondersteunen door oudere, minder liquide staatsobligaties terug te kopen. Het maximale bedrag voor langlopende obligaties is verhoogd naar 6 miljard dollar, maar de rente bleef oplopen. Dat wijst erop dat beleggers vooral bezorgd blijven over de grote begrotingstekorten, de omvangrijke nieuwe schulduitgifte en de hardnekkige inflatie.

Tegelijkertijd wil Donald Trump Amerikanen mogelijk 5.000 dollar uitkeren als de Republikeinen de tussentijdse verkiezingen winnen. Het voorstel kan de overheid naar schatting 1,2 biljoen dollar kosten en vereist goedkeuring van het Congres. Een dergelijke uitbetaling zou de vraag en daarmee de inflatie verder kunnen aanjagen, terwijl de Amerikaanse staatsschuld al boven de 40 biljoen dollar ligt.

De onzekerheid beïnvloedt ook beleggingen. Goud en Bitcoin kunnen profiteren van de zoektocht naar bescherming tegen geldontwaarding, terwijl aandelen steun kunnen krijgen van bedrijven die hun winsten sneller laten groeien dan de inflatie. Maar verdere renteverhogingen zouden juist druk zetten op aandelen en Bitcoin. De obligatiemarkt blijft daarom de belangrijkste graadmeter voor het vertrouwen in de Amerikaanse economie en overheidsfinanciën.