Warsh en Trump hebben regelmatig contact, maar niet over de rente

In dit artikel:

President Donald Trump onderhoudt sinds de benoeming van Kevin Warsh regelmatig telefonisch contact met de nieuwe voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed). Volgens The Wall Street Journal belt Trump daarbij in korte reeksen, met periodes van stilte ertussen. De gesprekken zouden gaan over onder meer de oorlog in Iran en de gevolgen van kunstmatige intelligentie, niet over het rentebeleid. Toch roept het directe contact vragen op over de onafhankelijkheid van de centrale bank.

Die onafhankelijkheid stond al onder druk tijdens Jerome Powells voorzitterschap. Trump beschimpte Powell geregeld omdat die de rente niet verlaagde en maakte bij de zoektocht naar een opvolger duidelijk dat hij voorstander was van lagere rentes. Warsh, die Powell op 22 mei opvolgde na een Senaatsstemming van 51 tegen 45, kreeg daarom de voorkeur van de president. Trump zei dat Warsh de rente zeker zou willen verlagen, terwijl Warsh zelf benadrukte dat hij onafhankelijk wil opereren.

Tot nu toe heeft Warsh de rente echter niet verlaagd. Tijdens de vergadering van 29 juli bleef de bandbreedte voor de beleidsrente voor de vijfde keer op rij 3,50 tot 3,75 procent. Drie Fed-bestuurders stemden zelfs voor een verhoging. Vooral de inflatie, die mede wordt aangewakkerd door hogere olieprijzen als gevolg van de oorlog in Iran, maakt een renteverlaging lastig. De PCE-inflatie ligt bijna twee keer boven de Fed-doelstelling van 2 procent.

Een te grote politieke invloed op de Fed kan het vertrouwen van beleggers aantasten. Zij kunnen dan hogere rentes op Amerikaanse staatsobligaties eisen uit vrees voor oplopende inflatie, wat de financieringskosten van de zwaar verschuldigde Amerikaanse overheid verder verhoogt. Warsh zegt juist dat de hogere marktrentes beleggers een deel van het werk van de centrale bank laten doen.