Wall Street wil van ijshockey een belegging maken met 100 nieuwe ETF's

In dit artikel:

Amerikaanse vermogensbeheerders hebben meer dan honderd ETF’s aangevraagd die beleggers blootstelling moeten geven aan de prestaties van NHL-teams. Volatility Shares diende de eerste aanvragen in voor fondsen die toekomstige NHL-indexfutures van CME volgen; Roundhill en LeagueShares kwamen daarna met vergelijkbare plannen. LeagueShares wil ook ETF’s aanbieden met een dagelijkse hefboom van twee keer.

De producten zijn geen eenvoudige weddenschap op winst of verlies. Ze volgen futures op de FutureSports NHL Team Indexes. Elk team begint een seizoen op 7.500 punten, waarna onder meer doelpunten, tegendoelpunten, geblokkeerde schoten en puckbezit de score beïnvloeden. De index wijkt daardoor af van de officiële ranglijst en zegt niet automatisch iets over de kans op het winnen van de Stanley Cup.

Beleggers handelen bovendien niet rechtstreeks in de index. De futuresprijs bevat al de verwachtingen van de markt. Wie bijvoorbeeld inzet op een sterk seizoen van de Carolina Hurricanes, verdient alleen wanneer de ploeg beter presteert dan al in de futuresprijs was verwerkt. De belegging draait dus vooral om de vraag of de markt een team onder- of overschat.

De constructie brengt volgens de analyse aanzienlijke risico’s mee. De onderliggende futuresmarkt moet nog grotendeels worden opgebouwd en bestaat waarschijnlijk vooral uit particuliere speculanten, algoritmische handelaren en enkele professionele partijen. Door het gebrek aan natuurlijke afdekkers kunnen bied- en laatprijzen uiteenlopen en kunnen koersschommelingen groot zijn. In een dunne markt kan de ETF-handel bovendien zelf de prijs beïnvloeden.

Ook bestaat het risico op handel met niet-openbare informatie. Spelers, coaches, medisch personeel, scheidsrechters en andere betrokkenen kunnen informatie kennen die direct invloed heeft op een index. De fondsen met dagelijkse hefboom kunnen door sterke tussentijdse bewegingen extra rendement verliezen. Verder zijn er vragen over het toezicht op de indexmethodologie en de onafhankelijkheid van de verantwoordelijke commissie.

De CME-futures worden volgens de bron eind september geïntroduceerd; de eerste ETF’s zouden rond eind oktober kunnen starten. Kosten en andere voorwaarden zijn nog niet bekend. De aanvragen laten vooral zien dat de grens tussen beleggen en sportweddenschappen verder vervaagt.