Wall Street nadert gevaarlijk niveau van internetbubbel 1999: dreigt crash?

In dit artikel:

De Amerikaanse aandelenmarkt noteert opnieuw op zeer hoge niveaus: de Shiller P/E-ratio klom deze maand naar 42,18, bijna even hoog als de piek van 44,19 in 1999 tijdens de dotcomperiode. Dat historische topniveau ging destijds vooraf aan een scherpe daling van de S&P 500 van circa vijftig procent tussen maart 2000 en oktober 2002. Analisten waarschuwen dat de huidige waarderingen weinig ruimte laten voor tegenvallers, waardoor zelfs relatief kleine teleurstellingen in bijvoorbeeld groeicijfers of renteforuitzichten grote koersbewegingen kunnen veroorzaken op Wall Street.

De huidige waardestijging wordt vooral aangestuurd door grote technologiebedrijven die profiteren van de AI-hype; de Nasdaq 100 won dit jaar bijna 24 procent, de S&P 500 circa 14 procent. Vermogensbeheerder Vanguard en andere marktpartijen wijzen erop dat Amerikaanse aandelen, vooral groeiaandelen, historisch duur ogen vergeleken met voorgaande cycli.

Tegelijk groeit de discussie of Bitcoin aantrekkelijker wordt nu aandelen zo hoog gewaardeerd zijn. Omdat crypto niet op traditionele winst- of kasstroommodellen te waarderen is, is de Shiller-methode niet toepasbaar op Bitcoin. Volgens sommige analisten lijkt Bitcoin prijstechnisch goedkoper dan de Amerikaanse aandelenmarkt; het artikel vermeldt dat de Bitcoin-koers nog ruim onder een vorig jaar bereikt recordniveau van ongeveer 126.000 dollar ligt. Dit zou kapitaalverschuivingen naar crypto kunnen stimuleren, vooral onder institutionele beleggers die alternatieven zoeken mocht de aandelenmarkt onder druk komen.

Een tegenwicht is dat Bitcoin de afgelopen jaren vaker mee beweegt met beurssentiment: een scherpe aandelencorrectie kan zich daardoor ook naar de cryptomarkt uitbreiden. Kortom: hoge waarderingen + hoge verwachtingen maken het huidige marktplaatje kwetsbaar voor plotselinge schokken.