Waarom stijgt goud niet tijdens de Iran-oorlog? Analisten geven verrassend antwoord

In dit artikel:

Sinds het begin van het nieuwe conflict rond Iran is de goudkoers niet de sterke safe-haven rally ingeslagen die de markt aanvankelijk verwachtte. Direct na de gezamenlijke Amerikaanse en Israëlische aanvallen op 28 februari schoot de prijs kort omhoog (van circa 5.296 naar 5.423 dollar per ounce), maar ongeveer twee weken later staat goud juist iets lager en zit het vas in een bandbreedte van ongeveer 5.050–5.200 dollar. Sinds de start van het geweld verloor het edelmetaal zo’n 3 procent.

Meerdere factoren verklaren de tijdelijke zwakte: de olieprijs trekt aan, waardoor inflatieverwachtingen stijgen en centrale banken minder ruimte hebben voor renteverlagingen. Hogere rentes en een sterke dollar drukken op de vraag naar goud, dat zelf geen rente oplevert. Daarnaast speelt winstneming een rol nu goud al een sterke periode achter de rug heeft (vergelijkbaar met de bewegingen tijdens de 12-daagse escalatie van vorig jaar, toen prijzen stegen en later daalden na een staakt-het-vuren).

Toch blijven grote banken optimistisch op de langere termijn. JP Morgan ziet de prijs oplopen naar ongeveer 6.300 dollar per ounce vóór het einde van 2026, terwijl Deutsche Bank uitgaat van circa 6.000 dollar. Dat suggereert dat marktpartijen een hervatting van de bullrun verwachten zodra de macro-economische en geopolitieke omstandigheden dat toelaten.