Waarom het Nvidia aandeel daalt ondanks megadeal van $500 miljard

In dit artikel:

Nvidia werkt aan een financieringspakket van 500 miljard dollar met onder meer Apollo, Blackstone, BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs en KKR. Het geld moet klanten helpen investeren in datacenters, energie-infrastructuur en Nvidia-chips om de groeiende vraag naar AI-rekenkracht te ondersteunen.

Toch daalde het aandeel Nvidia maandag ruim 2 procent tot ongeveer 218 dollar. Beleggers vrezen dat Nvidia hiermee indirect zijn eigen vraag financiert: klanten krijgen kapitaal om Nvidia-hardware te kopen, waardoor een financiële kringloop ontstaat. Dat kan de AI-infrastructuur sneller uitbreiden, maar maakt het ook moeilijker om vast te stellen hoeveel vraag echt uit economisch rendabele toepassingen komt.

De constructie doet denken aan de dotcomperiode, toen telecombedrijven als Lucent en Nortel hun klanten financierden en later met kwetsbare leningen en dalende aandelenkoersen werden geconfronteerd. Er is geen bewijs dat Nvidia hetzelfde lot wacht, maar de vergelijking voedt de nervositeit. Bovendien investeren technologiebedrijven al honderden miljarden in AI, wat hun kasstromen onder druk zet en extra schulden kan vereisen.

Ondanks die risico’s blijft Wall Street positief: 36 van de 37 analisten adviseren het aandeel te kopen, met een gemiddeld koersdoel van circa 308 dollar. Zij verwachten dat de vraag naar AI-capaciteit het aanbod voorlopig blijft overstijgen en zien de financieringsdeal mogelijk als een manier om AI-infrastructuur toegankelijk te maken voor grote investeerders.