Waarom een lange bearmarkt onwaarschijnlijk is voor Bitcoin
In dit artikel:
Analist Garret Bullish waarschuwt dat het onterecht is om de huidige Bitcoin-bewegingen simpelweg te vergelijken met de crash van 2022. Waar veel observatoren oppervlakkige prijsgelijkenissen zien, wijst hij op fundamentele verschillen op macro-, technisch en marktstructureel niveau die het huidige klimaat wezenlijk anders maken.
Macro-economisch is het speelveld omgeslagen sinds maart 2022. Destijds werd de wereld geconfronteerd met oplopende inflatie na forse monetaire stimulering en de energie- en aanbodschokken door de oorlog in Oekraïne; centrale banken, met name de Fed, verhoogden toen snel de rente en ontzogen markten van liquiditeit. Nu (begin 2026) daalt de Amerikaanse CPI en ook de risicovrije rente, terwijl centrale banken opnieuw liquiditeit toevoegen. Vroege tekenen van een AI-gedreven technologierevolutie suggereren bovendien een langduriger desinflatieklimaat. Volgens Garret versterkt deze omslag een negatieve correlatie tussen Bitcoin en inflatie en een positieve correlatie tussen Bitcoin en Amerikaanse liquiditeit — waarbij recente breuken in neerwaartse trendlijnen van de liquiditeitsindex wijzen op een nieuwe opwaartse fase.
Technisch wijst de huidige grafiek ook niet op een herhaling van 2022. Toen domineerde een klassieke M-top op de wekelijkse grafiek, een patroon dat vaak uitmondt in aanhoudende dalingen. Nu brak Bitcoin kort onder een stijgend kanaal maar herstelde snel; dat soort beweging wordt vaak gezien als een ‘bear trap’. Prijsactie rond het 80.850–62.000 dollargebied laat volgens de analist zien dat verkoopdruk eerder geabsorbeerd is dan dat er sprake is van een ontwrichte markt, waardoor het opwaarts potentieel momenteel groter lijkt dan het neerwaartse risico. Een nieuwe structurele bearmarkt zou volgens hem meerdere triggers tegelijk vereisen — een onverwachte inflatieschok, een geopolitieke escalatie van vergelijkbare orde én een definitieve doorbraak onder 80.850 dollar — en zolang die uitblijven is het spreken van een herhaling van 2022 prematuur.
Een derde cruciale verandering is de samenstelling van marktdeelnemers. Waar tussen 2020–2022 de markt vooral door retail en veel hefboomwerkingen werd gedomineerd (volatiliteit toen vaak 80–150%), heeft de introductie van Bitcoin-ETF’s (januari 2024) en andere institutionele producten geleid tot instroom van langetermijnkapitaal. Institutionele houders, cold storage-posities en lagere omloopsnelheid drukken volatiliteit nu naar circa 30–60 procent, wat de marktstructuur aanzienlijk stabieler maakt en minder gevoelig voor paniekverkopen.
Kortom: Garret Bullish concludeert dat onder de huidige macro-economische, technische en structurele omstandigheden de vergelijking met 2022 niet houdbaar is. Zonder nieuwe, grote externe schokken ziet hij meer reden voor een voortzetting van een opwaartse trend dan voor een terugkeer naar een langdurige bearmarkt.