Waarom de euro zijn momentum kwijt is, volgens Rabobank

In dit artikel:

Het vertrouwen in de euro is volgens Rabobank duidelijk weggezakt. Begin 2025 profiteerde de munt nog van de hoop dat Duitsland, onder leiding van bondskanselier Friedrich Merz, extra zou gaan investeren nadat de schuldenrem werd versoepeld. Maar dat optimisme is inmiddels grotendeels verdwenen: volgens critici is een deel van die ruimte niet gebruikt voor groei, maar om begrotingsgaten te vullen.

Daar komt volgens de bank bij dat de vooruitzichten voor de eurozone zijn verslechterd door hogere energieprijzen, mede in verband met de oorlog met Iran. Voor Europa is dat extra gevoelig, omdat de economie sterk leunt op betaalbare energie. Ook Duitsland blijft een zwakke plek. De grootste economie van de eurozone kampt met dure energie, concurrentieverlies tegenover China en lage productiviteitsgroei. Merz probeerde vorige week met nieuwe hervormingen, zoals minder bureaucratie en belastingverlichting voor lagere inkomens, het tij te keren, maar de euro reageerde nauwelijks.

Rabobank ziet daarom voorlopig weinig opwaarts potentieel voor de munt tegenover de dollar. Een extra renteverhoging door de Europese Centrale Bank helpt waarschijnlijk maar beperkt, omdat de markt daar al op rekent. De bank verwacht dat de euro de komende één tot drie maanden vooral rond het huidige niveau blijft, met pas op langere termijn wat ruimte voor herstel. Intussen blijft ook de dollar kwetsbaar, maar voor de euro wegen de eigen problemen op dit moment zwaarder.