Waarom de economie maar niet instort, ondanks alle ellende

In dit artikel:

Ondanks oorlogen, handelsspanningen, hoge energieprijzen en hoge rentes blijft een brede economische terugval voorlopig uit. Nieuwe inkoopmanagersindices (PMI’s) wijzen zowel in de eurozone als de Verenigde Staten op aanhoudende groei. Vooral de Amerikaanse economie toont veerkracht. Ook bedrijfswinsten helpen de economie overeind: zolang ondernemingen winst maken, kunnen zij blijven investeren, personeel aannemen en lonen betalen, waardoor de consument de groei blijft ondersteunen.

Een belangrijke motor achter de huidige bedrijvigheid is de wereldwijde investeringsgolf in kunstmatige intelligentie. Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta en Oracle zouden volgens Goldman Sachs volgend jaar gezamenlijk ongeveer 1,2 biljoen dollar investeren in datacenters, chips en andere infrastructuur, tegenover circa 800 miljard dollar dit jaar. Die uitgaven stimuleren niet alleen technologiebedrijven, maar ook chipproducenten, bouwbedrijven, energieleveranciers en fabrikanten van datacenterapparatuur.

Tegelijkertijd groeit de twijfel of deze investeringen voldoende rendement opleveren. Goldman Sachs schat dat jaarlijks ongeveer 300 miljard dollar aan extra AI-inkomsten nodig is om de uitgaven te rechtvaardigen. Technologiebedrijven moeten daarom abonnementen, kostenbesparingen of nieuwe producten ontwikkelen die de investeringen terugverdienen. Voor beleggers zijn naast economische groei vooral bedrijfswinsten, renteontwikkelingen en de daadwerkelijke AI-opbrengsten bepalend voor de houdbaarheid van deze groei.