Waarom de bekende 10 procent op aandelen een halve waarheid is

In dit artikel:

De vaak genoemde vuistregel dat aandelen jaarlijks 10 procent rendement opleveren, is vooral gebaseerd op de Amerikaanse beurs. Tussen januari 1871 en september 2026 bedroeg het gemiddelde totale rendement daar ongeveer 9,4 procent per jaar, inclusief herbelegde dividenden. Dat cijfer zegt echter weinig over het rendement in een afzonderlijk jaar en geldt niet automatisch voor andere landen.

De jaarlijkse resultaten liepen historisch sterk uiteen: van ongeveer 44 procent verlies tot 57 procent winst. In ruim een kwart van de jaren daalden Amerikaanse aandelen, terwijl slechts 8 procent van de jaren een rendement tussen 8 en 12 procent opleverde. Beleggers kunnen dus niet rekenen op een stabiele groei van 10 procent per jaar.

Een lange beleggingsperiode verkleint doorgaans het effect van tijdelijke schommelingen, maar biedt geen garantie. Zelfs over periodes van tien jaar kwam een negatief rendement voor. Na de beurscrash van 1929 duurde het bijvoorbeeld meer dan vijftien jaar voordat de Amerikaanse markt de eerdere nominale koersstand terugkreeg. Wie het geld op een vast moment nodig heeft, kan daardoor met verlies moeten verkopen.

Bovendien drukken inflatie, belastingen en beleggingskosten het uiteindelijke resultaat. Nederlandse beleggers in Amerikaanse aandelen lopen ook valutarisico door schommelingen tussen de euro en de dollar. Het historische gemiddelde is daarom geen voorspelling of zekerheid voor toekomstige rendementen.