Volgende explosieve Bitcoin-rally vraagt om $1 biljoen aan nieuw kapitaal

In dit artikel:

Volgens analyseplatform CryptoQuant wordt een volgende, explosieve Bitcoin-rally veel moeilijker dan in eerdere bullmarkten, omdat de munt inmiddels zoveel groter is geworden dat er veel meer nieuw geld nodig is om de koers sterk te laten stijgen. Waar in 2011 nog slechts enkele miljarden dollars voldoende waren voor een koerssprong van tienduizenden procenten, is tegenwoordig volgens de analyse mogelijk meer dan 1 biljoen dollar aan extra kapitaal nodig voor een nieuwe parabolische fase.

CryptoQuant baseert zich op de zogeheten realized capitalization, een methode die kijkt naar de prijs waarop bitcoins voor het laatst zijn verplaatst en daarmee beter laat zien hoeveel echt nieuw geld de markt in komt. De cijfers tonen een duidelijk patroon: in 2011 zorgde ongeveer 2,8 miljard dollar voor een stijging van zo’n 55.000 procent, in 2015 was circa 69 miljard dollar nodig voor bijna 10.000 procent winst, en in 2018 ging het om ongeveer 365 miljard dollar voor een toename van rond de 2.000 procent. In de huidige cyclus sinds 2022 stroomde volgens CryptoQuant ongeveer 697 miljard dollar in, goed voor een stijging van circa 689 procent.

Volgens CryptoQuant-oprichter Ki Young Ju betekent die afnemende kapitaalefficiëntie niet dat de bullmarkt voorbij is, maar wel dat Bitcoin steeds meer op een serieuze macrobelegging moet gaan lijken. Daarvoor zouden vooral grote partijen zoals pensioenfondsen en vermogensbeheerders de markt moeten gaan dragen. Op dit moment is daarvan nog weinig zichtbaar, mede doordat Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s recent uitstroom zagen en de eerste helft van het jaar voor Bitcoin zwak verliep. Sommige analisten plaatsen bovendien vraagtekens bij de conclusie dat er per se meer dan 1 biljoen dollar nodig is, omdat een grotere markt nu eenmaal minder snel beweegt per ingelegde dollar.