Vijf centrale banken drukken op pauze: wat dat betekent voor Bitcoin?
In dit artikel:
De grootste centrale banken — Federal Reserve (VS), Europese Centrale Bank, Bank of Japan, Bank of Canada en Bank of England — staan deze week voor beleidsbeslissingen, maar lijken grotendeels op een pauzeknop te drukken. Door de sterke onzekerheid rond het conflict in de Golfregio en de daarmee gepaard gaande schommelingen in energieprijzen is de kans op directe renteverhogingen klein.
De onrust is vooral veroorzaakt door recente berichten op sociale media en politieke reacties die de olie- en gasprijs snel laten bewegen. Daardoor wordt het voor centrale bankiers moeilijker om in te schatten wat de uiteindelijke impact op inflatie en economische groei zal zijn. Economen noemen afwachten logisch: hogere energieprijzen kunnen inflatie aanjagen, maar tegelijkertijd de groei schaden — een dilemma waarbij te harde verkrapping de economie verder kan verzwakken.
De ervaring van 2021–2022 speelt hierbij een grote rol. Destijds dachten veel toezichthouders dat prijsstijgingen tijdelijk waren; die inschatting bleek te optimistisch en leidde tot kritiek dat beleidsmakers te laat handelden. Die les zorgt nu dat centrale banken scherp letten op verschillende scenario’s in plaats van één centrale prognose: van een beperkte, terugvallende energieprijs tot een aanhoudend hoge prijsschok met blijvende inflatiedruk.
Specifiek staat de ECB onder bijzondere aandacht omdat Europa relatief gevoelig is voor hogere energie-importkosten. Hoewel de inflatie in de eurozone al dichter bij het 2%-doel is gebracht — wat de ECB enige speelruimte geeft — rekenen markten inmiddels op twee renteverhogingen later dit jaar. De ECB zelf lijkt echter geen haast te hebben en wacht waarschijnlijk eerst op meer data; een duidelijk standpunt over extra hikes kan pas in juni of later komen.
In de VS verwacht de markt dat de Fed de beleidsrente ongewijzigd laat (3,50–3,75%). De Amerikaanse inflatie ligt nog boven doel en de arbeidsmarkt toont verzwakkende signalen, waardoor de Fed voorzichtig moet balanceren tussen risico’s voor prijsstabiliteit en groei. Sommige Fed-bestuurders waarschuwen dat meervoudige prijsschokken inflatieverwachtingen kunnen verankeren.
Ook de Bank of Japan en Bank of England tonen terughoudendheid. In Japan is de kans op een verhoging sterk afgenomen; de verwachting is dat de BOJ zijn inflatie-inschatting omhoog bijstelt maar de groeivooruitzichten naar beneden bijstelt. In het VK lijkt een naderende verhoging minder waarschijnlijk na recente signalen van beleidsmakers.
Een neveneffect van deze afwachtende houding is dat, zolang nominale rentes gelijk blijven en inflatie stijgt, de reële rente daalt. Dat maakt staatsobligaties minder aantrekkelijk en kan beleggers aanzetten meer risico te nemen, wat gunstig kan zijn voor risicovollere activa zoals Bitcoin en aandelen.