Vandaag verlopen $6,4 miljard aan Bitcoin-opties, maar dit is het echte risico

In dit artikel:

Op cryptobeurs Deribit vervallen vanochtend om 10.00 uur Nederlandse tijd ongeveer 81.700 Bitcoin-opties, met een gezamenlijke nominale waarde van 6,44 miljard dollar. Het gaat om bijna een vijfde van alle openstaande contracten: 44.639 calls en 37.061 puts. Die nominale waarde betekent niet dat er daadwerkelijk miljarden worden verhandeld. Volgens Deribit ligt slechts ruim 500 miljoen dollar, minder dan 8 procent van het totaal, binnen 5 procent van de huidige Bitcoinprijs. Het grootste deel loopt daarom waarschijnlijk waardeloos af. De zogenoemde max-pain-prijs ligt rond 69.000 dollar, ruim onder de koers van bijna 80.000 dollar.

De expiratie kan de koers wel indirect beïnvloeden. Optiemarktverkopers dekten vooral de vele calls af door Bitcoin bij te kopen wanneer de koers steeg. Die koopdruk hielp de recente rally vooruit. Nu de contracten worden afgerekend, kunnen zij hun beschermende posities afbouwen, waardoor die steun wegvalt en de markt volatieler kan worden. Blijft Bitcoin boven 80.000 dollar, dan lijkt de rally intact; onder 77.900 dollar verliest het herstel volgens de aangehaalde analyse aan kracht. Beleggers letten daarna ook op een nog grotere optievervaldag in september en op de toespraak in Jackson Hole later vandaag.