Vanavond om 20.00 uur: een renteverhoging voor de bühne

In dit artikel:

Wall Street verwacht dat de Amerikaanse Federal Reserve vanavond de beleidsrente met 0,25 procentpunt verhoogt. Omdat de markt dit besluit al grotendeels heeft ingeprijsd, zal de reactie waarschijnlijk beperkt blijven, tenzij voorzitter Kevin Warsh tijdens de persconferentie onverwachte signalen afgeeft.

Volgens de analyse ligt het belangrijkste probleem niet bij de korte rente, maar bij de lange rente. De Amerikaanse tien- en dertigjaarsrente staan op het hoogste niveau sinds 2007. Die hoge rentes worden vooral veroorzaakt door de grote vraag naar kapitaal: wanneer overheden, bedrijven en consumenten veel geld willen lenen, stijgt de prijs daarvan, oftewel de rente.

Eén renteverhoging kan de vraag slechts beperkt afremmen. Een veel strengere verhogingscyclus zou de economie waarschijnlijk wel afkoelen, maar vergroot tegelijk het risico op een recessie. Dat is problematisch voor de Amerikaanse overheid, die haar omvangrijke schuld tegen steeds hogere tarieven moet herfinancieren.

De wereldeconomie zal daarom voorlopig moeten wennen aan hogere, historisch gezien normalere rentes. Volgens de auteur vormen die niet direct een bedreiging voor de AI-gedreven aandelenmarkt, maar zijn ze vooral pijnlijk voor de Amerikaanse overheidsfinanciën.