Vanavond beslist Amerika over de rente: 5 dingen om op te letten

In dit artikel:

De Amerikaanse Federal Reserve neemt vanavond om 19.00 uur Nederlandse tijd een rentebesluit. Beleggers rekenen vrijwel unaniem op een pauze: volgens de FedWatch-tool is de kans ruim 90 procent dat de rente tussen 3,75 en 4,00 procent blijft. Het tijdstip valt een uur eerder dan gebruikelijk, omdat Europa al op wintertijd staat.

De verwachting is veranderd sinds september, toen de Fed de rente voor het eerst sinds 2023 verhoogde vanwege tegenvallende inflatiecijfers. Sindsdien hebben meerdere bestuurders aangegeven niet gehaast te zijn met een nieuwe verhoging. Ook de Amerikaanse congresverkiezingen van volgende week spelen volgens econoom Joseph LaVorgna mogelijk een politieke rol.

De belangrijkste aanwijzing komt om 19.30 uur, wanneer Fed-voorzitter Warsh een toelichting geeft. Beleggers willen vooral weten of de rente in december alsnog omhooggaat. Die kans wordt momenteel op ongeveer 75 procent geschat. Warsh zal waarschijnlijk geen vastomlijnde belofte doen, omdat de centrale bank ruimte wil houden om op nieuwe economische cijfers te reageren. Zijn oordeel over de vraag of de huidige rente hoog genoeg is om de economie af te remmen, kan daarom veel invloed hebben.

De inflatie blijft een probleem. De Amerikaanse consumentenprijzen stegen in september met 3,7 procent op jaarbasis, ruim boven de doelstelling van 2 procent. Ook de kerninflatie blijft oplopen. Hogere dieselprijzen maken transport duurder, terwijl de bouw van datacenters voor kunstmatige intelligentie veel energie, grondstoffen, personeel en kapitaal vraagt. Daardoor kan een hogere rente de vraag afremmen, maar de onderliggende oorzaken van de prijsstijgingen niet volledig oplossen.

Marktpartijen letten daarnaast op mogelijke tegenstemmen binnen het twaalfkoppige rentecomité. In september was er volledige overeenstemming, maar dit keer worden twee of drie bestuurders verwacht die voor een nieuwe verhoging kunnen stemmen, onder wie Beth Hammack en Lorie Logan. Dat zou wijzen op aanhoudende steun voor een streng inflatiebeleid.

Voor financiële markten is de reactie van de Amerikaanse tienjaarsrente eveneens cruciaal. Die rente, die mede bepalend is voor hypotheek- en bedrijfskredieten, bereikte eerder deze maand het hoogste niveau sinds 2002 maar daalde daarna door zorgen over hoge AI-investeringen en een vlucht naar staatsobligaties. Een stijging maakt aandelen, bitcoin en goud minder aantrekkelijk en verhoogt de financieringskosten, vooral voor kleinere AI-bedrijven. De toon van Warsh en de kwartaalcijfers van Microsoft en Alphabet kunnen de marktbeweging na het besluit versterken.