Valt het kaartenhuis? Steeds meer bedrijven verkopen Bitcoin met verliezen
In dit artikel:
Beursgenoteerde bedrijven draaien massaal terug van hun eerdere Bitcoin-positie: in plaats van uitbreiden kiezen veel ondernemingen nu voor verkoop om financiële druk te verlichten. Het opvallende voorbeeld is het uit Singapore afkomstige Genius Group Limited (AI en crypto): het verkocht al zijn 84 BTC om ongeveer 8,5 miljoen dollar aan schulden af te lossen. Hoewel het bedrijf eerder als “Bitcoin-first” profileerde en sterke omzet- en winstgroei liet zien, zet het zijn BTC-strategie tijdelijk on hold en zegt later mogelijk opnieuw te willen opbouwen als marktomstandigheden verbeteren. De verkoop werd wel met verlies gerealiseerd — Genius kocht gemiddeld boven 103.000 dollar per BTC, terwijl de koers inmiddels rond de 66.000 dollar staat (na een piek boven 126.000 dollar).
Genius is geen uitzondering. Nakamoto verkocht 284 BTC voor circa 20 miljoen dollar maar houdt nog ruim 5.058 BTC aan. Mining- en techbedrijven zoals MARA Holdings verkochten vorige maand meer dan 15.000 BTC om schulden terug te leggen; MARA zakte daardoor van de tweede naar de derde plek onder beursgenoteerde Bitcoin-houders. Bitdeer liquidereerde al zijn voorraad van 943 BTC, en ook Cango Inc., GD Culture Group en eerder het Franse Sequans Communications (970 BTC vorig jaar voor ~98,5 miljoen dollar) deden vergelijkbare verkopen.
Deze reeks verkopen laat een kwetsbaarheid zien: bedrijven die grote Bitcoinreserves aanhouden — soms gekocht met geleend geld — lopen bij koersdalingen snel tegen financierings- en schuldproblemen aan. Dat kan leiden tot geforceerde verkopen, wat extra aanbod op de markt brengt en de koers verder onder druk zet; zo ontstaat het risico van een neerwaartse spiraal waarin de ene verkoop de volgende uitlokt.
Als tegenpool staat Strategy (Michael Saylor), verreweg de grootste beursgenoteerde houder met meer dan 762.099 BTC (ruim 50,7 miljard dollar). Strategy heeft tot dusver niet verkocht en beschikt over een relatief sterke kaspositie, maar veel van die positie is gefinancierd met leningen — waardoor ook daar potentieel risico schuilt indien de situatie verslechtert. Kortom: de recente verkoopgolf weerspiegelt een bredere beweging van de markt waar deleveraging en schuldafbouw voorlopig zwaarder wegen dan het aanhouden van cryptoreserves.