Trumps vijf-minuten-rally onthult de waarheid: Wall Street gelooft hem steeds minder
In dit artikel:
Op maandag veroorzaakte een plotselinge terugtrekking van president Trump van zijn dreiging Iranse energie-installaties aan te vallen een korte maar krachtige marktreactie: olie daalde fors (Brent zakte onder $100), de dollar verloor terrein en Amerikaanse aandelen openden sterk hoger. De S&P 500 steeg bij opening ongeveer 2,2%, de grootste sprong sinds mei, maar dat optimisme bleek vluchtig; nog vóór de beursdag voorbij was, verdween het merendeel van de winst en sloot de index uiteindelijk nog slechts ongeveer 1,2% in de plus.
De gebeurtenis legde een fundamentele verschuiving bloot in hoe beleggers oorlogsdreiging inschatten. Tijdens Trumps eerdere periode riep het patroon van terugtrekken bij marktdruk – de zogenaamde “TACO-trade” (Trump Always Chickens Out) – een buy-the-dip-mentaliteit in het leven. Ditmaal denken veel beleggers dat het conflict met Iran wezenlijk anders is: de Straat van Hormuz blijft risicovol, Iran houdt stand, en er zijn blijvende economische gevolgen die niet met één tweet of bericht ongedaan gemaakt kunnen worden.
Belangrijker nog: de obligatiemarkt heeft een grote rol gespeeld. Sinds het begin van het conflict zijn de rentes op kortlopende Amerikaanse staatsobligaties, zoals de tweejaars, flink opgelopen (meer dan een half procentpunt). De wereldwijde obligatiemarkt verloor naar schatting zo’n $2,5 biljoen waarde en staat op weg naar het grootste maandverlies in drie jaar. Hogere rentes treffen direct huizenmarkt en consumptie en versterken inflatiedruk door duurdere energie, waardoor het risico op stagflatie toeneemt.
Marko Papic van BCA Research waarschuwt dat als het conflict niet binnen ongeveer zeven tot tien dagen escaleert naar een brede economische afsluiting — wat hij vergelijkt met een “pandemie-achtige shutdown” — de wereldeconomie ernstig onder druk kan komen te staan. Kortom: de marktreactie van maandag toonde zowel de korte termijn volatiliteit als een dieper wantrouwen dat dit conflict snel en eenvoudig opgelost zal worden.