"Trumpflation": analist ziet inflatieprobleem breder worden

In dit artikel:

De Amerikaanse inflatie blijkt hardnekkiger dan alleen de olieprijs doet vermoeden. De kern-PCE, de favoriete inflatiemaatstaf van de Federal Reserve waarin energieprijzen buiten beschouwing blijven, bleef van april tot juli rond 3,3 procent steken. Dat is ruim boven de doelstelling van 2 procent; alleen in mei liep het cijfer tijdelijk op tot 3,5 procent.

De inflatiedruk wordt volgens macro-analist Jim Bianco mede veroorzaakt door Trumps handelstarieven en de economische gevolgen van de oorlog met Iran. Door de verstoring van het scheepvaartverkeer in de Straat van Hormuz zijn energie- en transportkosten gestegen. Bedrijven kunnen die hogere kosten doorberekenen, waardoor een energieschok zich verder door de economie kan verspreiden.

Omdat de onderliggende inflatie nauwelijks afneemt, verhoogde de Federal Reserve in september de rente met 25 basispunten naar 3,75 tot 4,00 procent. Dat vormt ook een risico voor Wall Street, vooral voor hoog gewaardeerde technologie- en AI-aandelen. Als de inflatie rond 3 procent blijft, kan de rente langer hoog blijven of verder stijgen, waardoor toekomstige winsten minder waard worden. Een dalende olieprijs zou de totale inflatie wel helpen, maar lost het probleem niet op als de kerninflatie hoog blijft. Beleggers moeten daarom mogelijk hun verwachtingen voor renteverlagingen opnieuw bijstellen.