Topanalist Raoul Pal ziet geld van AI naar crypto verschuiven

In dit artikel:

De cryptomarkt is de afgelopen maanden hersteld, maar volgens macrobelegger Raoul Pal zijn de omstandigheden nog niet gunstig genoeg voor een sterke verdere stijging. De oprichter van Real Vision wijst op de sterke Amerikaanse dollar en de hoge rente op staatsobligaties, die liquiditeit weghalen bij risicovolle beleggingen zoals crypto. Een zwakkere dollar, een steilere rentecurve en ruimere kredietverlening door banken zouden volgens hem een positief signaal vormen.

Pal ziet daarnaast concurrentie tussen crypto en AI-aandelen om hetzelfde investeringskapitaal. Als de sterke AI-rally tijdelijk afvlakt en aandelen vooral zijwaarts bewegen, kan geld geleidelijk naar crypto stromen. Volgens Pal gebeurde dat al tussen 19 en 25 augustus, toen bitcoin ongeveer 25 procent steeg tot 80.000 dollar terwijl Nvidia zeven handelsdagen op rij daalde. Een zware crash van AI-aandelen zou juist schadelijk zijn, omdat die kan wijzen op een algemene liquiditeitskrimp. De Amerikaanse tienjaarsrente liep in september op tot 5,29 procent, wat laat zien dat de gewenste omstandigheden nog niet volledig aanwezig zijn.

Op langere termijn verwacht Pal dat AI-agents, software die zelfstandig betalingen en smart contracts kan uitvoeren, vooral Ethereum en Solana kunnen versterken. Deze systemen zouden bijvoorbeeld stablecoins kunnen gebruiken om online diensten te betalen. Solana heeft meer actieve adressen, terwijl Ethereum veel meer kapitaal in DeFi-protocollen heeft; Pal benadrukt daarom dat een winnaar nog niet vaststaat. Bitcoin ziet hij minder als een belangrijk netwerk voor de economische activiteiten van AI-agents.