Tom Lee: 'Crypto en aandelen hebben verborgen bearmarkt al achter de rug'
In dit artikel:
Fundstrat-oprichter Tom Lee en Real Vision-oprichter Raoul Pal zeggen allebei dat de huidige malaise in aandelen en crypto eerder een ingecalculeerde correctie is dan het begin van een nieuwe grote crash. Lee spreekt van een “verborgen bearmarkt”: in veel risicovolle segmenten—met name softwareaandelen en crypto—zijn verliezen al intern verwerkt door het terugvloeien van liquiditeit, ook al oogt het algemene marktbeeld minder extreem. Cruciaal volgens hem is de positie-opbouw van beleggers: shortposities bevinden zich op niveaus die je meestal bij marktbodems ziet. Dat betekent dat een kleine verbetering in liquiditeit of sentiment snel kan leiden tot short covering en een stevige herstelgolf.
Lee maakt verder onderscheid tussen gewone kredietstress en een systeemcrisis zoals 2008. De recente problemen in private credit ziet hij als onderdeel van een normale kredietcyclus waarbij zwakkere partijen pijn voelen, maar zonder dat hele financiële stelsel in gevaar komt. Dat verkleint volgens hem de kans op een langdurige, door paniek gedreven neergang.
Raoul Pal beschouwt de daling als een mid-cycle correctie binnen een bredere opwaartse trend. Hij wijst op onderliggende macroverbeteringen: recordhoge wereldwijde geldhoeveelheid, een verzwakkende dollar, betere Amerikaanse liquiditeitscondities en tekenen van herstel in de ISM‑industriecijfers. Ook het extreem negatieve sentiment — zichtbaar in indicatoren zoals de Crypto Fear & Greed Index — kan juist een omkeerpunt betekenen: wanneer angst al ver vooruit loopt, is veel verkoopdruk al verwerkt.
Tot slot verwacht Lee dat structurele ontwikkelingen zoals AI, tokenisatie en on-chain settlement de rol van blockchain in de financiële infrastructuur kunnen versterken. Stablecoin-betalingen en onchain-settlement zouden op termijn kapitaal naar Bitcoin en Ethereum kunnen trekken, niet alleen als speculatieve assets maar als bouwstenen voor nieuw digitaal betalings- en agentennetwerk.
Opmerking: het artikel bevat tevens promotionele content over een aanbieding van een crypto‑platform.