Tokenisatie maakt opmars: Citi verwacht markt van 5,5 biljoen dollar

In dit artikel:

Zakenbank Citi waarschuwt dat de financiële sector op het punt staat een grote technologische omslag te maken: steeds meer traditionele effecten worden “getokeniseerd” — omgezet in digitale tokens op blockchainnetwerken — waardoor afwikkeling en handel sneller, goedkoper en efficiënter kunnen verlopen. Citi ziet de markt nu bij een kantelpunt, nu grote spelers en beursinfrastructuur daadwerkelijk met de technologie gaan werken.

Momentopname en prognoses
- De huidige markt voor getokeniseerde beleggingen bedraagt ongeveer 17 miljard dollar wereldwijd. Citi verwacht dat dat tegen 2030 kan groeien naar circa 5,5 biljoen dollar (in een optimistisch scenario zelfs 8,2 biljoen).
- Concrete groei is al zichtbaar: getokeniseerde geldmarktfondsen klommen van 3 miljard dollar in 2024 naar 9 miljard in 2025. Getokeniseerde Amerikaanse staatsobligaties zijn gegroeid van 1 miljard twee jaar geleden naar ruim 15 miljard nu.

Voorbeelden van adoptie door grote partijen
- BlackRock lanceerde in maart 2024 het BUIDL-fonds op Ethereum en bereikte binnen 40 dagen ongeveer 2 miljard dollar aan beheerd vermogen; later werden er nog extra getokeniseerde fondsen toegevoegd.
- Franklin Templeton begon al in 2021 op het Stellar-netwerk.
- JPMorgan introduceerde in december het getokeniseerde geldmarktfonds MONY met een initiële inleg van 100 miljoen dollar.
- Fidelity International bracht in mei het USD Digital Liquidity Fund uit, met infrastructuur van JPMorgan en datalevering via Chainlink.

Drie drijfveren voor verdere groei
1) Integratie door marktinfrastructuur: DTCC start in juli met verwerking van getokeniseerde transacties, en ook Nasdaq en de eigenaar van de NYSE werken aan vergelijkbare toepassingen.
2) Toenemende rol van stablecoins: Citi verwacht dat de stablecoin-markt kan uitgroeien tot circa 1,9 biljoen dollar in 2030, wat vraag naar staatsobligaties kan aanjagen.
3) Meer regelgevende duidelijkheid: ontwikkelingen zoals de vooruitgang van de Clarity Act in de Amerikaanse Senaat geven financiële instellingen meer zekerheid.

Institutionele acceptatie versnelt
Een belangrijke stap was dat kredietbeoordelaar Moody’s begin mei de hoogste rating toekende aan de getokeniseerde fondsen van BlackRock en Fidelity, waardoor pensioenfondsen en verzekeraars eenvoudiger kunnen instappen. Citi stelt dat wanneer centrale spelers als DTCC en grote beurzen tokenisatie in hun systemen opnemen, dat een duidelijk kantelpunt voor de kapitaalmarkten betekent.

Context en risico’s
Tokenisatie belooft meer efficiëntie, betere verhandelbaarheid en bredere toegang tot activa, maar brengt ook technische, operationele en wettelijke uitdagingen met zich mee (custody, cyberrisico’s, toezicht). De snelheid van adoptie zal deels afhangen van hoe marktpartijen en toezichthouders deze kwesties oplossen.