Strategy plundert dollarreserve om $1,5 miljard aan eigen schuld terug te kopen
In dit artikel:
Strategy, het beursgenoteerde bedrijf van Michael Saylor en de grootste publieke Bitcoin-bezitter (843.738 BTC, ~64 miljard dollar), sloeg deze week zijn gebruikelijke wekelijkse Bitcoin-aankoop over en trok in plaats daarvan 1,38 miljard dollar uit zijn dollarreserve om converteerbare obligaties terug te kopen tegen korting. Hiervoor werd 61 procent van die buffer gebruikt; na de transactie staat er nog 871 miljoen dollar tegenover eerder 2,25 miljard.
Die reserve was eind 2025 ingericht om preferente dividenden (voornamelijk via het STRC-programma) te garanderen, zodat Strategy niet gedwongen zou worden Bitcoins te verkopen bij lage koersen. STRC heeft een marktwaarde van ongeveer 10,4 miljard dollar en brengt jaarlijks circa 11,5 procent dividend op — een verplichting die het bedrijf grofweg 1,71 miljard dollar per jaar kost.
De opgekochte schuld betrof converteerbare obligaties die in november 2024 waren uitgegeven (destijds gebruikt om BTC te kopen). Door 1,5 miljard dollar nominale schuld voor 1,38 miljard terug te kopen, realiseert Strategy een directe besparing van ongeveer 120 miljoen dollar. De uitstaande schuld uit deze serie daalt van 8,2 naar 6,7 miljard dollar; daarnaast blijft er circa 15,5 miljard dollar aan preferente aandelen uitstaan.
Analisten reageerden positief: James van Straten stelt dat de lege reserve weinig kwaad doet omdat het bedrijf andere middelen heeft om preferente uitkeringen te financieren, en dat de stap de kredietwaardigheid verbetert. André Dragosch noemt het verstandig omdat het onzekerheid rond een terugbetaalmoment in 2028 vermindert. De aandelen daalden kort na aankondiging ~3% in de pre-market maar herstelden later; de Bitcoin-koers noteerde die dag een verlies van ruim 1,5%.
Kort gezegd: Strategy schoont de balans op en verlaagt kortetermijnrisico’s en toekomstige schulddruk, maar deed dat ten koste van een aanzienlijk deel van de kasbuffer die juist bedoeld was om dividendbetalingen veilig te stellen.