SEC zet historisch cryptoplan voor digitale aandelen in de ijskast
In dit artikel:
De Amerikaanse toezichthouder SEC heeft op het laatste moment besloten het voorstel voor een vrijstelling waarmee handel in getokeniseerde aandelen mogelijk zou worden gemaakt voorlopig niet door te zetten. De aankondiging, gepland voor deze week, werd ingetrokken nadat intern personeel en tientallen marktpartijen bezwaren indienden over de praktische uitvoering en de risico’s.
De beoogde ‘innovatievrijstelling’ zou cryptoplatformen toelaten tokens uit te geven die gewone aandelen representeren zonder de gebruikelijke beursvergunningen. SEC-voorzitter Paul Atkins had dit initiatief dit jaar als speerpunt benoemd. Volgens de regels zouden platforms die dergelijke tokens aanbieden beleggers gelijke rechten moeten garanderen, zoals dividend en stemrecht. Commissaris Hester Peirce gaf aan dat de maatregel naar verwachting beperkt van opzet zal zijn en alleen digitale weergaven van bestaande effecten zou ondersteunen.
Centrale bezwaren betreffen vooral de scheidslijn tussen custodial tokens — uitgegeven met medewerking van het beursgenoteerde bedrijf en met volledige aandeelhoudersrechten — en synthetische tokens, die alleen koersbewegingen volgen zonder dat houders echte eigendom verwerven. Kritiek spitst zich toe op de mogelijkheid dat derden, zonder toestemming van het onderliggende bedrijf, tokens voor bijvoorbeeld Tesla uitgeven en op blockchains de identiteit en eigendom lastig te verifiëren zijn.
Opvallend is dat delen van de cryptosector het uitstel toejuichen. Carlos Domingo (Securitize) stelde dat het beter is uit te stellen dan fouten te maken, en Tom Farley (Bullish) erkende dat alleen beursgenoteerde bedrijven zelf tokens kunnen uitgeven die daadwerkelijk aandelen vertegenwoordigen; Bullish nam recent transferagent Equiniti over (4,2 miljard dollar) als inzet op tokenisatie.
De tokenisatiemarkt staat nog in de kinderschoenen: volgens RWA.xyz zijn er ongeveer 34 miljard dollar aan real-world assets getokeniseerd, waarvan circa 1,55 miljard dollar aan aandelen. Het uitstel toont dat de SEC voorzichtig wil zijn met complexe juridische en technische kwesties rondom eigendom, transparantie en beleggersbescherming voordat ze de regels versoepelt.