SEC wil regels voor tokenverkopen versoepelen: dit gaat er veranderen

In dit artikel:

De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft op 18 augustus een voorstel gepresenteerd om het voor cryptoprojecten eenvoudiger te maken kapitaal op te halen via tokenverkopen. Het voorstel bevat twee uitzonderingen voor investeringscontracten die aan crypto-activa zijn gekoppeld. Startups zouden binnen vier jaar maximaal 5 miljoen dollar mogen ophalen. Voor grotere projecten ligt de grens op 75 miljoen dollar binnen twaalf maanden, vergelijkbaar met de bestaande Regulation A-regels.

In ruil voor die ruimere mogelijkheden moeten projecten informatie openbaar maken en periodiek rapporteren aan de SEC. Volgens advocaat Drew Hinkes geldt de grens van 75 miljoen dollar per afzonderlijke periode van twaalf maanden, waardoor projecten later opnieuw geld kunnen ophalen als ze opnieuw aan de voorwaarden voldoen. Niet-gekwalificeerde beleggers mogen bovendien maximaal 10 procent van hun jaarlijkse inkomen of nettovermogen investeren, waarbij het hoogste bedrag als basis geldt.

Deskundigen verwachten geen nieuwe ICO-golf zoals in 2017, toen veel projecten zonder werkend product grote bedragen ophaalden en later verdwenen. Beleggers zijn kritischer geworden en de SEC rekent op ongeveer 130 aanbiedingen per jaar onder de nieuwe regelingen. De belangrijkste verandering is volgens betrokkenen de grotere juridische duidelijkheid over tokenverkopen.

De onzekerheid verdwijnt echter niet volledig. Vooral de handel in tokens na de oorspronkelijke verkoop blijft ingewikkeld. Een latere transactie kan volgens Hinkes alsnog onder de effectenwetgeving vallen, ook wanneer de token zelf niet als effect wordt beschouwd.