SEC wil decennia-oude beursregel schrappen, crypto is duidelijke winnaar

In dit artikel:

De Amerikaanse toezichthouder SEC heeft een voorstel gelanceerd om de zogeheten "trade through rule" — de sinds 2005 geldende verplichting dat orders altijd tegen de best beschikbare prijs moeten worden uitgevoerd — volledig af te schaffen. SEC-voorzitter Paul Atkins motiveert het plan met het argument dat de huidige regel te veel nadruk legt op prijs en snelheid, en dat ook andere criteria zoals de kans op daadwerkelijke uitvoering mee moeten tellen. Marktpartijen krijgen nu 60 dagen om te reageren voordat een definitief besluit volgt.

Het voorstel heeft vooral gevolgen voor de opkomende markt van tokenized aandelen: digitale, blockchain-gebaseerde versies van beursgenoteerde aandelen die continu verhandeld kunnen worden. Voorstanders — waaronder analisten van Bloomberg Intelligence en managers bij crypto-investeerders zoals Galaxy Digital — zeggen dat het schrappen van de trade-through-regel een belangrijke belemmering voor deze platforms wegneemt. Grote spelers op Wall Street en in crypto bereiden zich al voor: Bullish (onder leiding van ex-NYSE-topman Tom Farley) deed een grote overname, de NYSE en Nasdaq experimenteren met tokenized-handel, en Coinbase kondigde aan buiten de VS dergelijke volledig gedekte digitale aandelen aan te bieden.

Tegelijkertijd is er felle kritiek. Tegenstanders, onder wie effectenhandelaren zoals Joe Saluzzi, waarschuwen dat het afschaffen van de regel particuliere beleggers kan benadelen en een van de fundamenten van de Amerikaanse markt ondermijnt. Zij vinden het moeilijk te rechtvaardigen regels te herschrijven om nieuwe crypto-initiatieven mogelijk te maken nadat de markt zich twee decennia aan het huidige stelsel heeft aangepast.

De uitkomst van de discussie kan bepalend zijn voor de verdere integratie van blockchaintechnologie in de traditionele financiële infrastructuur en voor de toekomst van verhandelbare, digitale effecten.