SEC bereidt historische stap voor met crypto-versies van aandelen
In dit artikel:
De Amerikaanse beurswaakhond SEC bereidt onder de regering-Trump mogelijk een belangrijke beleidswijziging voor die de handel in getokeniseerde aandelen legaal kan maken. Volgens ingewijden werkt de toezichthouder aan een “innovatievrijstelling” die al deze week aangekondigd zou kunnen worden. Die vrijstelling moet een juridisch kader scheppen voor digitale tokens die de koers van beursgenoteerde aandelen volgen en die via blockchains worden verhandeld.
Belangrijk nieuw element is dat de SEC mogelijk ook zogenoemde derde partij‑tokens tolereren wil: digitale aandelenproducten die door externe partijen worden uitgegeven zonder formele betrokkenheid van het onderliggende bedrijf. Zulke tokens kunnen beleggers via cryptoplatformen en DeFi‑diensten toegang geven tot koersbewegingen van bekende namen, maar ze bieden vaak niet dezelfde rechten als echte aandelen — denk aan stemrecht of dividend. Het voorstel stelt wel dat handelsplatformen duidelijk moeten communiceren welke rechten beleggers wel en niet krijgen.
Waarom dit belangrijk is: tokenisatie — het omzetten van aandelen, obligaties, vastgoed en andere waarden in blockchain‑tokens — is uitgegroeid tot een van de snelst groeiende thema’s binnen crypto. Voorstanders wijzen op snellere afwikkeling, potentieel 24/7‑handel en meer marktefficiëntie. Tegen die achtergrond bereiden grote spelers zich al voor: cryptobeurs Bullish kocht transferagent Equiniti, de NYSE ontwikkelt een eigen blockchainplatform en Nasdaq werkt aan technologie om bedrijven meer controle te geven over digitale versies van hun aandelen.
Tegelijkertijd roept de gedachte aan een parallelle, gedecentraliseerde aandelenmarkt veel bezorgdheid op. Critici — waaronder SIFMA, Citadel Securities en voormalige toezichthouders — waarschuwen voor risico’s rond transparantie, prijsvorming, marktfragmentatie en beleggersbescherming. DeFi‑platformen, waarop de vrijstelling vooral gericht lijkt, hebben in het verleden meerdere grote hacks meegemaakt; daarmee is ook de operationele kwetsbaarheid duidelijk. Branchefiguren geven aan dat als dezelfde aandelen in uiteenlopende digitale vormen op meerdere platforms circuleren, dat de prijsontdekking kan ondermijnen en beleggers verward achterlaat.
Binnen de SEC zelf bestaan meningsverschillen. Commissaris Hester Peirce en SEC‑voorzitter Paul Atkins hebben zich uitgesproken voor experimenten met tokenisatie en pleiten voor geleidelijke, beperkte uitzonderingen. Anderen binnen de toezichthouder en uit de traditionele financiële sector dringen aan op strikte randvoorwaarden en standaarden, bijvoorbeeld voor transparantie rond prijsvorming, klantidentificatie en anti‑witwascontroles.
Het voorstel past in een bredere Amerikaanse beweging om crypto‑regulering te verduidelijken: recent nam de Senaat stappen met de CLARITY Act, die de rollen van CFTC en SEC in de sector wil afbakenen. Of en hoe de SEC de vrijstelling precies vormgeeft — en welke voorwaarden platforms moeten naleven — blijft voorlopig onduidelijk, maar als het doorgaat kan het uitgroeien tot een van de grootste experimenten met digitale aandelenhandel tot nu toe.