S&P 500 klaar voor nieuwe opmars, zegt topstrateeg Citadel

In dit artikel:

Citadel Securities is opnieuw positief over de Amerikaanse aandelenmarkt. Topstrateeg Scott Rubner stelt dat de noodzakelijke technische correctie na de onrustige zomer grotendeels achter de rug is. Volgens hem zijn de fundamenten van de bullmarkt intact gebleven, waardoor beleggers hun aandacht weer kunnen richten op bedrijfsresultaten en economische ontwikkelingen.

De markt is de afgelopen weken volgens Rubner gezonder geworden. Particuliere beleggers hebben risico’s afgebouwd, de hefboomwerking is verminderd, financieringsomstandigheden zijn verbeterd en beleggingen zijn minder geconcentreerd in een klein aantal technologiebedrijven. De afkoeling kwam niet door een verslechterende economie, maar vooral doordat beleggers winst namen, posities verkleinden en geld naar andere sectoren verplaatsten.

Ook de sterke bedrijfsresultaten ondersteunen de optimistische visie. Analisten verwachten inmiddels ongeveer 45 procent winstgroei voor bedrijven in de S&P 500 in het tweede kwartaal, tegenover 22,4 procent aan het begin van het cijferseizoen. Daarnaast kunnen bedrijven binnenkort hun aandeleninkopen hervatten, zodra de beperkingen rond de publicatie van kwartaalcijfers aflopen.

Het gedrag van particuliere beleggers is volgens Citadel weer genormaliseerd: tijdens de opleving van donderdag verkochten zij juist aandelen, in plaats van massaal mee te kopen. Ook speculatie met hefboomproducten nam af. Het vermogen in leveraged ETF’s daalde sinds de piek in juni met meer dan 60 miljard dollar. De halfgeleidersector verloor bovendien circa 1,5 biljoen dollar aan waarde en vormt nu ongeveer 16 procent van de S&P 500, tegen bijna 20 procent eerder dit jaar.

Rubner blijft daarom positief over de middellange termijn. Hij wijst op de brede deelname van particuliere beleggers, de instroom in passieve fondsen en de aanhoudende vraag naar aandelen vanuit bedrijven als belangrijke steun voor de bullmarkt.