S&P 500 boekt beste cijfers in 5 jaar, maar de beurs blijft koud

In dit artikel:

Amerikaanse bedrijven leveren dit cijferseizoen uitzonderlijk sterke kwartaalresultaten af, maar beleggers belonen die meevallers nauwelijks. Van de S&P 500-bedrijven die tot nu toe cijfers hebben gepubliceerd, versloeg ongeveer 85 procent de winstverwachtingen: het hoogste percentage in vijf jaar. Toch steeg het gemiddelde aandeel na de publicatie niet meer dan de rest van de index, omdat de verwachtingen al bijzonder hoog lagen na een sterk eerste kwartaal.

Die teleurstelling past in een breder beeld van nerveuze markten. Sinds de Amerikaanse banken vorige week het cijferseizoen openden, is de S&P 500 ongeveer 1,4 procent gedaald en staat ook de Europese Stoxx 600 vrijwel stil. Beleggers maken zich vooral zorgen over oplopende rentes, inflatieverwachtingen en hogere financieringskosten. De Amerikaanse tienjaarsrente is gestegen tot circa 4,7 procent, het hoogste niveau sinds januari 2025.

Vooral aandelen rond kunstmatige intelligentie krijgen daar last van. Grote techbedrijven investeren dit jaar samen ongeveer 660 miljard dollar in datacenters en chips, bijna dubbel zoveel als vorig jaar, vaak deels met geleend geld en met opbrengsten die pas later komen. Daardoor groeit de twijfel of de hoge waarderingen nog wel houdbaar zijn. Zelfs stevige winstcijfers of betere vooruitzichten, zoals bij Texas Instruments en Nokia, werden de afgelopen dagen afgestraft. Volgende week moeten Microsoft, Meta en Apple laten zien of ook de grootste techbedrijven aan die torenhoge verwachtingen kunnen voldoen.