Rente hoogste in 24 jaar, en toch koersen aandelen richting record

In dit artikel:

Wall Street begint oktober voorzichtig hoger: futures op de S&P 500 stijgen circa 0,6 procent en die op de Nasdaq-100 meer dan 1 procent. Beleggers reageren positief op de Amerikaanse PCE-inflatie, die op jaarbasis uitkwam op 3,4 procent, lager dan de verwachte 3,7 procent. Omdat dit de favoriete inflatiemaatstaf van de Federal Reserve is, neemt de druk af om de rente snel verder te verhogen.

Toch blijven de obligatierentes uitzonderlijk hoog. De Amerikaanse 10-jaarsrente noteerde rond 5,28 procent en de 30-jaarsrente rond 5,62 procent, niveaus die al lange tijd niet zijn gezien. Naast inflatiezorgen speelt het groeiende aanbod van Amerikaanse staatsobligaties een rol. De staatsschuld is inmiddels opgelopen tot boven de 40 biljoen dollar. Volgens TD Securities dreigt daardoor niet direct een schuldencrisis, omdat de gemiddelde looptijd van de schuld ongeveer 5,9 jaar is en hogere rentes geleidelijk doorwerken in de rentelasten.

De volgende belangrijke test voor de markten komt uit de arbeidsmarkt. Donderdag verschijnen de wekelijkse werkloosheidsaanvragen en vrijdag het banenrapport over september. Sterke cijfers kunnen de renteverwachtingen opnieuw verhogen, terwijl zwakke cijfers de obligatiemarkt verlichting kunnen bieden.

Aandelen worden voorlopig gesteund door sterke bedrijfswinsten, vooral in de technologiesector. In september verloor de Dow 4,3 procent en de S&P 500 0,5 procent, terwijl de Nasdaq 1,9 procent won. Die veerkracht kan onder druk komen als de arbeidsmarkt sterk blijft en de obligatierentes verder oplopen.