PCE-inflatie stabiel op 3%: Fed zit klem tussen inflatie en afkoelende economie

In dit artikel:

De meest recente PCE-cijfers uit de VS laten een gemengd beeld zien: de door de Federal Reserve gevolgde kerninflatie (exclusief energie en voedsel) steeg met 0,4% op maandbasis en komt op jaarbasis uit op 3,0% — beide in lijn met verwachtingen — terwijl de bredere PCE-index op 2,8% bleef. Voor de Fed betekent dit dat prijsdruk aanwezig blijft, maar niet versnelt, wat beleidsbeslissingen bemoeilijkt.

Tegelijkertijd blijkt de economische groei zwakker dan gedacht: het bbp nam in het laatste kwartaal met 0,5% toe, minder dan de verwachte 0,7%. Ook op de arbeidsmarkt duiden hogere WW-aanvragen (219.000) op enige afkoeling, hoewel consumentenbestedingen juist met 0,5% toenamen en de binnenlandse vraag ondersteunden. Die combinatie — afname in groei, maar aanhoudende consumptie en niet-afnemende inflatie — maakt het macrobeeld complex.

Buitenlandse geopolitieke spanningen vergroten de onzekerheid. Rond de Straat van Hormuz blijft de situatie fragiel; slechts een beperkt aantal schepen krijgt doorgang en honderden tankers wachten nog, waardoor olie- en gasstromen beperkt zijn. Experts verwachten dat het herstel van normale doorvoer weken tot maanden kan duren, wat olieprijzen hoog houdt en zo opnieuw op mondiale inflatie kan drukken.

Voor markten betekent dit onzekerheid: beleggers wikken de mogelijkheid van toekomstige renteverlagingen af tegen zorgen over vertraagde groei. Dat zorgt voor schommelingen op aandelenmarkten en verhoogde volatiliteit in crypto, waaronder Bitcoin, omdat verwachtingen over rentebeleid zwaar meewegen. Kortom: stabiele maar niet dalende inflatie, tragere groei en geopolitieke risico’s houden financiële markten op scherp.