Opluchting voor Macron: Moody's verlaagt kredietrating Frankrijk niet

In dit artikel:

Kredietbeoordelaar Moody’s heeft vrijdag besloten de kredietrating van Frankrijk voorlopig op Aa3 te handhaven. Dat is onverwacht positief nieuws voor president Emmanuel Macron en premier Sébastien Lecornu, omdat de rente op Franse staatsleningen sterk is gestegen en de politieke onrust aanhoudt. De vooruitzichten blijven wel negatief, waardoor een afwaardering later nog mogelijk is.

De druk op Frankrijk nam deze week toe. De rente op tienjarige staatsleningen liep donderdag op tot 5,14 procent, het hoogste niveau sinds 2002. Het renteverschil met Duitsland steeg tot 1,78 procentpunt, het grootste verschil sinds de Europese schuldencrisis van 2011. Moody’s wijst daarnaast op tegenvallende economische groei, een oplopend begrotingstekort en protesten tegen de hoge kosten van levensonderhoud. Die maken bezuinigingen politiek moeilijker.

Het Franse tekort komt dit jaar naar verwachting uit op 5,4 procent van de economie, ruim boven de Europese norm van 3 procent. De regering wil het tekort volgend jaar terugbrengen tot 5 procent via lagere uitgaven en hogere belastinginkomsten. Dat plan staat onder druk, omdat Lecornu geen parlementaire meerderheid heeft. De Nationale Vergadering verwierp vrijdag al een belangrijk onderdeel van de begroting voor de sociale zekerheid van 2027; de behandeling gaat verder in de Senaat en later in het parlement.

Moody’s verwacht voorlopig dat Frankrijk uiteindelijk een begroting aanneemt die het tekort verkleint, eventueel zonder een gewone parlementaire goedkeuring. Tegelijkertijd namen de sociale spanningen toe: vorige week protesteerden meer dan een half miljoen mensen en vonden in verschillende steden rellen plaats. S&P Global Ratings en Fitch hebben Frankrijk al lager beoordeeld dan Moody’s. S&P bekijkt de Franse kredietwaardigheid opnieuw op 27 november. Zolang de politieke verdeeldheid en hoge rente voortduren, blijft de druk op Franse staatsobligaties groot.