Nvidia komt deze week met cijfers: druk op AI-gigant enorm
In dit artikel:
Nvidia was jarenlang de belangrijkste motor achter de recordstanden op Wall Street dankzij zijn cruciale chips voor kunstmatige intelligentie. Maar nu het AI-enthousiasme afvlakt, wordt het vertrouwen getemperd: deze week publiceert het bedrijf nieuwe kwartaalcijfers en beleggers vragen zich af of zelfs sterke resultaten nog voldoende zijn om de koers op te stuwen.
Sinds het begin van het vierde kwartaal beweegt het aandeel nauwelijks — slechts een lichte winst en achterblijvend bij de S&P 500 — en de winst voor 2026 is tot dusver beperkt. Vermogensbeheerders benadrukken dat de fundamenten robuust blijven: de vraag naar AI-chips en investeringen in datacenters zijn groot, en analisten verwachten cijfers boven de consensus. Toch is het sentiment minder euforisch dan een jaar geleden; de verwachtingen liggen extreem hoog en vorige kwartaalrapporten leidden al tot koersdalingen ondanks solide resultaten.
Meerdere factoren voeden de voorzichtigheid. Beleggers halen kapitaal weg bij grote technamen omdat de AI-investeringen enorm zijn en het onduidelijk is wanneer die uitgaven rendement opleveren. Macro-onzekerheden zoals oplopende geopolitieke spanningen, tragere economische groei en hardnekkige inflatie spelen mee. Een stabieler Amerikaanse arbeidsmarkt maakt dat de Federal Reserve mogelijk terughoudend blijft met renteverlagingen, wat het beursoptimisme remt. Politieke beslissingen — bijvoorbeeld het Amerikaanse Hooggerechtshof dat importtarieven van Trump blokkeerde — voegen extra beleidsonzekerheid toe.
De waardering van Nvidia is inmiddels flink gedaald: het aandeel noteert voor minder dan 24 keer de verwachte winst, dicht bij het laagste niveau in vijf jaar en ver onder het vijfjaarsgemiddelde van circa 38 keer. Dat maakt het aandeel relatief aantrekkelijker, maar vertrouwen is nog niet gegarandeerd. Concurrenten als AMD, Amazon, Broadcom en Alphabet versnellen de ontwikkeling van eigen AI-chips, vooral voor inference-toepassingen — de volgende groeifase van AI waarin modellen concrete resultaten leveren.
Beleggers letten daarom vooral op de vooruitzichten: kan Nvidia zijn leidende positie behouden en blijft de orderstroom sterk genoeg om hoge groei te rechtvaardigen? Het antwoord heeft bredere implicaties: de zogenaamde Magnificent Seven hebben al weken moeite om de markt te volgen. Zoals een marktstrateeg samenvatte: "als Nvidia niest, wordt Wall Street verkouden."