Noors staatsfonds wil $80 miljard Amerikaanse obligaties kwijt

In dit artikel:

Norges Bank Investment Management (NBIM), de beheerder van het Noorse oliefonds van 2,3 biljoen dollar, adviseert de Noorse overheid om de benchmark van de obligatieportefeuille aan te passen. Het aandeel staatsobligaties zou van 70 naar 50 procent moeten dalen. Volgens berekeningen van de Financial Times kan dit wereldwijd ongeveer 106 miljard dollar aan staatsobligaties vrijmaken, waaronder circa 80 miljard dollar aan Amerikaanse Treasuries.

Het fonds wil dat geld vooral verschuiven naar andere vastrentende beleggingen, zoals mortgage-backed securities. Die leveren doorgaans meer rendement op, maar brengen extra risico’s mee, bijvoorbeeld door vervroegde aflossingen van hypotheken. De totale blootstelling aan de dollar zou vrijwel gelijk blijven; het voorstel betekent dus geen brede vlucht uit Amerikaanse activa.

NBIM wijst op de hoge overheidsschulden, begrotingstekorten en aanhoudende inflatiezorgen, waardoor staatsobligaties volgens beleggers minder aantrekkelijk worden in verhouding tot hun risico. Het advies is nog geen besluit. Een expertcommissie komt naar verwachting in januari met aanbevelingen, waarna het ministerie van Financiën in het voorjaar van 2027 voorstellen aan het Noorse parlement doet.