Nieuwe Fed-voorzitter wacht economisch mijnenveld: 'perfecte storm' dreigt voor markten

In dit artikel:

Kevin Warsh wordt binnenkort voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, precies op een moment waarop economen flinke zorgen uiten over de wereldwijde economische vooruitzichten. Hij krijgt mogelijk te maken met een zeldzame mix van hardnekkige inflatie en een verzwakkende arbeidsmarkt — een situatie die vaak als stagflatie wordt aangeduid en die monetaire beleidskeuzes ernstig bemoeilijkt.

De Fed staat voor een lastige afweging: rentes verlagen om de werkgelegenheid te steunen of hoog houden om de prijsstijgingen te beteugelen. Die spanning wordt verergerd door recent opgelopen energieprijzen door geopolitieke spanningen, die de inflatie opnieuw boven de 3 procent kunnen duwen en renteverlagingen politiek en economisch onaantrekkelijk maken. Binnen de Fed bestaat bovendien verdeeldheid over de koers, terwijl de regering (met name Donald Trump) openlijk lagere rentes prefereert, wat externe druk op Warsh zal leggen.

Een aanhoudend hoge olieprijs kan dus de beleidsruimte verkleinen; het traject dat Warsh kiest heeft grote gevolgen voor binnenlandse groei, internationale markten en risicovolle activa zoals Bitcoin. Historisch gezien behoren stagflatie-scenario’s tot de meest uitdagende voor centrale banken, waardoor zijn aanstelling een cruciaal moment voor het monetaire beleid is.