Negatieve Sharpe-ratio voorspelt zeldzaam keerpunt voor Bitcoin

In dit artikel:

De risicomaatstaf die rendement afzet tegen volatiliteit — de Sharpe-ratio — voor Bitcoin is gezakt naar ongeveer -10, een uitzonderlijk negatief niveau dat eerder opdook rond de dieptepunten van bearmarkten. De ratio vergelijkt het behaalde rendement met de schommelingen die daarvoor nodig waren; een negatieve waarde duidt op weinig rendement tegenover veel risico.

On-chain analisten wijzen erop dat vergelijkbare Sharpe-waarden eind 2018 en tijdens de crash van 2022–2023 dicht bij de uiteindelijke bodems lagen. Dat betekent niet automatisch dat een nieuwe bullmarkt start: het signaal suggereert vooral dat de verhouding tussen risico en potentieel rendement extreem ongunstig is en dat veel van het neerwaartse prijsrisico mogelijk al is ingeprijsd, maar een overtuigend herstel ontbreekt nog.

Ook andere onderzoeksbureaus waarschuwen voor voorzichtigheid: het bredere neerwaartse patroon blijft aanwezig en zonder duidelijke macro-economische of marktspecifieke katalysator is er weinig prikkel voor grote kapitaalinstromen. De koersbeweging ondersteunt dat beeld — Bitcoin zakte kort naar circa 60.000 dollar, herstelde naar boven 70.000 dollar, maar blijft ver verwijderd van de piek van ruim 120.000 dollar uit het najaar en het marktsentiment lijkt op klassieke bearmarktniveaus.

Belangrijk is dat de Sharpe-ratio historisch meer een contextuele indicator is dan een precieze timingtool. Extreem negatieve waarden traden vaak op nadat verkoopdruk grotendeels was uitgewerkt; zulke fases kunnen nog maanden aanhouden voordat een duidelijke trendomkeer zichtbaar wordt. Kenmerken van deze late-cyclusfase zijn somber sentiment, zwakke prijsactie en weinig beleggersvertrouwen — omstandigheden waarin eerdere bodems gevormd werden. Voor beleggers blijft voorzichtig risicomanagement en aandacht voor bredere macro- en on-chain signalen raadzaam.