Nasdaq bereikt record: is de vergelijking met de dotcombubbel terecht?

In dit artikel:

De Nasdaq 100 bereikte gisteren opnieuw een record, mede dankzij Meta. Het aandeel steeg ruim 10 procent na de introductie van de AI-assistent Muse. Ook Bitcoin klom verder en noteerde rond 87.000 dollar. De nieuwe records roepen opnieuw vergelijkingen op met de dotcombubbel van 1999 en 2000, maar volgens de auteur zijn de verschillen belangrijker dan de overeenkomsten.

In tegenstelling tot veel internetbedrijven uit die periode maken grote beursgenoteerde ondernemingen nu wel aanzienlijke en groeiende winsten. Ook verbeteren hun winstmarges. De koers-winstverhouding ligt volgens de aangehaalde cijfers ruim drie keer lager dan op het hoogtepunt van de dotcomhausse. Aandelen zijn daarmee niet per se goedkoop en sommige marktsegmenten kunnen wel degelijk overgewaardeerd zijn, maar een directe vergelijking met de dotcomcrash ligt volgens de auteur niet voor de hand.

Ook de kredietmarkt geeft voorlopig weinig alarmsignalen. De opslag die Amerikaanse bedrijven betalen bovenop de staatsrente ligt voor high-yieldobligaties rond 2,68 procentpunt, het laagste niveau sinds 2007. Beleggers lijken daardoor relatief weinig wanbetalingsrisico te verwachten.

Ondanks het negatieve beleggerssentiment blijft de auteur een voortzetting van de bullmarkt als basisscenario zien. Een mogelijke positieve impuls is een akkoord tussen de Verenigde Staten en Iran, waardoor een dalende olieprijs de inflatie en obligatierentes kan verlichten. De tekst bevat daarnaast partnerreclame voor een beleggingsactie van Bitpanda.