Na het feest komt de rekening, ook bij AI

In dit artikel:

De stemming op de financiële markten is verbeterd. De Brent-olieprijs daalde voor de zesde dag op rij tot onder 100 dollar, terwijl de Amerikaanse tienjaarsrente weer onder 5 procent zakte. Ook de hoop op diplomatieke vooruitgang tussen de Verenigde Staten en Iran nam toe nadat Donald Trump tijdens een VN-bijeenkomst sprak over goede gesprekken. Tegelijkertijd bereikte de Nasdaq 100 opnieuw een recordniveau.

Technologieaandelen, vooral chip- en geheugenaandelen, namen de leiding. Micron steeg ruim 5 procent, nadat Meta en AMD eerder al sterke koerswinsten hadden geboekt. De Zuid-Koreaanse chipexport lag in de eerste twintig dagen van september 259,4 procent hoger dan een jaar eerder, wat de uitzonderlijk sterke vraag naar rekenkracht en AI-infrastructuur onderstreept.

Toch wordt de markt kritischer. De financiering van datacenters gebeurt steeds vaker met schuld. Goldman Sachs verwacht dat grote hyperscalers in 2027 ongeveer 420 miljard dollar aan obligaties kunnen uitgeven, circa 60 procent meer dan dit jaar. Beleggers vragen voor AI-gerelateerde schuld bovendien een hogere risico-opslag dan voor gewone hoogwaardige bedrijfsobligaties. Bij een obligatie-uitgifte van meer dan 10 miljard dollar door SoftBank was desondanks al ruim 20 miljard dollar belangstelling.

Volgens de analyse verschuift de focus daardoor van grote AI-plannen en contracten naar daadwerkelijke inkomsten. Bedrijven moeten vergunningen, stroom, financiering en datacenters regelen voordat contracten in cashflow veranderen. Voorlopig blijven dalende olieprijzen, een stabielere rente en een sterke chipvraag echter een gunstige combinatie voor technologieaandelen.