Na 45 jaar verandert Kevin Warsh het ritme van de Fed

In dit artikel:

Fed-voorzitter Kevin Warsh wil dat de Amerikaanse centrale bank minder vaak over de rente beslist en meer tijd besteedt aan langetermijnstrategie. De Federal Reserve blijft voorlopig acht keer per jaar bijeenkomen, maar vanaf het najaar van 2027 wordt één vergadering uitsluitend gebruikt voor strategisch overleg. Het Federal Open Market Committee (FOMC) stemt dan niet over de rente en brengt geen beleidsverklaring uit. In 2028 zouden twee van zulke strategievergaderingen plaatsvinden, waardoor er nog zes rentebesluiten per jaar overblijven. Daarmee wijkt de Fed af van het vaste schema dat sinds 1981 bestaat.

Volgens Warsh zijn frequente besluiten nodig om de economische ontwikkelingen op korte termijn te volgen, maar moet het bestuur ook ruimte krijgen om fundamentele en langetermijnvragen te bespreken. Hij onderzocht een vergelijkbare aanpak eerder bij de Bank of England, die haar aantal vergaderingen terugbracht van twaalf naar acht.

De Fed hield de rente tijdens de laatste vergadering onveranderd op 3,75 tot 4 procent. Dat besluit was niet unaniem: tien beleidsmakers steunden een pauze, terwijl twee al een verhoging wilden. Warsh vindt de inflatie nog te hoog, maar zegt dat het monetaire beleid effect begint te hebben. De centrale bank wil eerst nieuwe cijfers afwachten, waaronder de PCE-prijsindex, haar favoriete inflatiemeter. Een renteverhoging in december blijft volgens de markt waarschijnlijk.

Op de obligatiemarkt leidde Warsh’ plan tot gemengde reacties. De rente op langlopende Amerikaanse staatsobligaties steeg, omdat beleggers vrezen dat minder besluiten de onzekerheid vergroot. Doordat Warsh ook beleidsverklaringen heeft ingekort en geen rentevooruitblik meer geeft, wordt het volgens marktstrategen moeilijker om het beleid te voorspellen. De rente op tweejarige staatsobligaties daalde juist, wat wijst op verwachtingen voor een iets minder streng rentebeleid.