Michael Saylor's Bitcoin-vliegwiel breekt alle records
In dit artikel:
Strategy heeft met het preferente aandeel STRC zijn instrumentarium voor het aanschaffen van Bitcoin opgeschakeld en maandag een nieuw record neergezet: één handelsdag voor STRC met 1,1 miljard dollar aan transacties — 46,5% meer dan het vorige hoogtepunt. Eerder deze maand kocht het bedrijf al voor 1 miljard dollar aan Bitcoin (13.927 BTC). Voor het eerst sinds de lancering van STRC in juli vorig jaar werd die hele aankoop puur met opbrengsten uit het preferente aandeel gefinancierd, in plaats van via verkoop van gewone MSTR-aandelen.
Het bedrijf (dat eind 2020 als eerste beursgenoteerde onderneming een significante Bitcoin-reserve opbouwde) heeft nu volgens het artikel 780.897 BTC op de balans staan, goed voor ruim 58 miljard dollar tegen de huidige koers. STRC fungeert als een vliegwiel: het aandeel heeft een streefprijs van 100 dollar en een variabel dividend (nu ongeveer 11,5% per jaar) dat maandelijks wordt bijgesteld om de koers rond die target te houden. Noteert STRC boven 100 dollar, dan geeft Strategy nieuwe aandelen uit en stroomt het prijsverschil direct naar Bitcoin-aankopen. Hoe meer vraag naar STRC, hoe meer nieuw kapitaal er kan worden gegenereerd voor nieuwe BTC-inkopen.
Maandag werd naar schatting via STRC zo'n 12.473 BTC gekocht (circa 929 miljoen dollar), wat neerkomt op ongeveer 24 keer de dagelijkse mondiale miningproductie van ongeveer 450 BTC. Tegelijkertijd steeg de zogenaamde capture rate — het aandeel van STRC-volume dat daadwerkelijk in opbrengsten voor BTC wordt omgezet — in zes weken van ~45% naar ~81%.
De keuze voor STRC komt voort uit het feit dat de premie op gewone MSTR-aandelen ten opzichte van de onderliggende Bitcoinwaarde is geslonken; het uitgeven van nieuwe MSTR-stukken zou bestaande aandeelhouders kunnen schaden. STRC voorkomt die verwatering, maar brengt hogere jaarlijkse dividendverplichtingen met zich mee (tot ongeveer 1 miljard dollar) en verhoogt de financiële hefboom: de amplificatie (schulden/Bitcoin-voorraad) ligt rond 33%, wat de gevoeligheid van het gewone aandeel voor koersschommelingen vergroot.