Michael Saylor moet stoppen met Bitcoin kopen, waarschuwt CryptoQuant

In dit artikel:

CryptoQuant waarschuwt dat Michael Saylor’s bedrijf Strategy voorlopig beter kan stoppen met nieuwe Bitcoin-aankopen en eerst zijn verzwakte financiële buffer moet herstellen. Het onderzoeksbureau zegt dat de kasreserve van het bedrijf sinds begin 2026 met 38 procent is geslonken, terwijl de jaarlijkse dividendlasten sterk zijn opgelopen tot ongeveer 1,2 miljard dollar. Tegelijkertijd daalde het belangrijkste preferente aandeel STRC, dat rond de 100 dollar hoort te noteren, vorige week tot circa 81,80 dollar — een teken dat beleggers zich zorgen maken over de balans van het bedrijf.

De druk op Strategy is mede ontstaan doordat het bedrijf om nieuwe Bitcoin-aankopen te financieren extra preferente aandelen heeft uitgegeven. Daardoor nam de verplichting richting aandeelhouders toe, terwijl het bedrijf in mei ook nog 1,5 miljard dollar uittrok om converteerbare schulden terug te kopen. Volgens CryptoQuant heeft Strategy nu nog ongeveer 1,1 miljard dollar aan reserves, terwijl 2,8 miljard dollar nodig zou zijn om twee jaar aan dividendbetalingen comfortabel te dekken.

Strategy bezit inmiddels zo’n 847.000 Bitcoin, maar volgens CryptoQuant biedt die voorraad minder bescherming dan beleggers denken, omdat de positie op papier ruim 10 miljard dollar onder water zou staan. Een gedwongen verkoop is volgens het rapport niet direct aan de orde; het bedrijf kan ook nieuw kapitaal ophalen of het dividend aanpassen. Toch vindt CryptoQuant dat Saylor zijn bekende ‘koop meer Bitcoin’-aanpak tijdelijk moet loslaten. Niet iedereen is het daarmee eens: analist Mark Palmer van Benchmark noemt de financieringsstructuur niet kapot, maar slechts minder efficiënt.