Metaplanet gebruikt Bitcoin als financieel wapen om méér Bitcoin te kopen

In dit artikel:

Het Japanse investeringsvehikel Metaplanet heeft op 21 november 2025 opnieuw geld geleend binnen een bestaande kredietfaciliteit en gebruikt daarvoor zijn eigen Bitcoin-reserves als onderpand. Het bedrijf haalde ongeveer 130 miljoen dollar op via die lening — onderdeel van een totale faciliteit van 500 miljoen dollar waarvan nu 230 miljoen is benut en nog circa 270 miljoen beschikbaar blijft. De extra financiering is bedoeld om meer BTC aan te schaffen en om met Bitcoin inkomsten te genereren, onder meer via opties.

Op 31 oktober hield Metaplanet 30.823 BTC, destijds goed voor zo’n 3,3 miljard dollar. Door de recente koersdaling van Bitcoin naar ongeveer 87.300 dollar is de waarde van die positie gedaald naar circa 2,69 miljard dollar. Metaplanet zegt dat deze buffer ruim genoeg is om de lening te dekken, zelfs bij verdere koersdalingen. De nieuwe lening heeft een rente gekoppeld aan de Amerikaanse referentierente plus een opslag; hij kan dagelijks automatisch worden verlengd en op elk moment worden afgelost.

De aandelen van Metaplanet hebben sterk geleden: de koers staat nu op een mNAV van 0,95 — het aandeel noteert dus tegen ongeveer 95% van de netto waarde van de onderliggende activa — en de prijs is gedaald van 1.895 yen in juli naar 365 yen nu, een verlies van ruim 80%. Ter vergelijking staat Bitcoin sinds zijn all-time high ongeveer 31% lager. Metaplanet kocht voor het laatst daadwerkelijk BTC op 1 oktober 2025 (5.268 BTC tegen een gemiddelde van 118.328 dollar). Vorige week kondigde het bedrijf bovendien plannen aan om via de uitgifte van preferente MERCURY-aandelen nog eens 95 miljoen dollar aan kapitaal vrij te maken voor bijkoop.

Korte context: het benutten van eigen cryptoreserves als onderpand is een manier om hefboom op te bouwen en rendement uit posities te halen, maar vergroot ook het risico op onderpandtekort of margin calls als de marktvolatiliteit toeneemt.