LVMH verandert van koper in verkoper tijdens winter voor luxe-industrie

In dit artikel:

LVMH onderzoekt de verkoop van meerdere merken in zijn portefeuille, waaronder Marc Jacobs, een 50%-belang in Fenty Beauty en Amerikaanse wijnen van Joseph Phelps. De mogelijke desinvesteringen markeren een opvallende koerswijziging van Bernard Arnaults groep, die eerder juist groeide via overnames — sinds 2000 meer dan 200 deals zoals Tiffany, Bvlgari en Loro Piana.

De omslag komt voort uit een afkoelende vraag naar luxe sinds 2023. Vooral de zogenoemde ‘aspirational’ kopers — consumenten die wel tot luxeproducten grijpen maar geen ultrarijken zijn — kopen minder door hogere prijzen, inflatie en krappere bestedingsruimte. LVMH herijkt daardoor zijn portfolio: merken die weinig bijdragen aan winst en marge of veel managementtijd vergen, worden kritisch beoordeeld en mogelijk van de hand gedaan zodat kapitaal en aandacht kunnen terugvloeien naar topmerken als Louis Vuitton, Dior (inclusief Dior Beauty) en Guerlain.

Concreet zouden gesprekken over Marc Jacobs al ver gevorderd zijn met Authentic Brands Group, maar die onderhandelingen strandden. JPMorgan schat de waarde van LVMH’s helft van Fenty op circa €1,5–2,5 miljard. Ook make-upmerken als Make Up Forever en Fresh staan op de lijst. Bij Moët Hennessy, de drankentak, worden onderpresterende merken zoals Eminente rum en Joseph Phelps-wijnen bekeken.

De afgelopen 18 maanden heeft LVMH al onderdelen afgestoten, waaronder Off-White en het belang in Stella McCartney. Financieel staat het concern niet onder directe druk — beperkte schulden en naar verluidt meer dan €11 miljard vrije kasstroom vorig jaar — waardoor verkopen niet gehaast hoeven te verlopen. Tegelijk blijft LVMH selectief acquisities overwegen, onder meer een mogelijk minderheidsbelang in Armani, al bestaat intern discussie over de kosten en complexiteit van zo’n stap. De beweging illustreert een strategische verschuiving van groei door aankoop naar portfolio-optimalisatie.