Leenkosten overheden op hoogste niveau in decennia: dit is waarom

In dit artikel:

De rente op langlopende staatsleningen loopt wereldwijd snel op. In de Verenigde Staten steeg de rente op 30-jaarsleningen deze week tot boven 5,3 procent, het hoogste niveau sinds 2007. Ook Duitsland, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk en Japan zagen de rente op vergelijkbare leningen stijgen naar niveaus die in jaren niet meer zijn bereikt.

Beleggers verkopen obligaties door een combinatie van factoren. De hoge olieprijs, mede door de oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran, voedt de vrees voor aanhoudende inflatie. Daardoor hebben centrale banken minder ruimte om de rente te verlagen. Tegelijkertijd maken beleggers zich zorgen over de groeiende overheidsschulden, vooral in de VS, waar de staatsschuld richting 40 biljoen dollar gaat. Om nieuwe leningen te financieren, moeten overheden mogelijk hogere rentes bieden.

Daarnaast vergroot de technologiesector de concurrentie om kapitaal. Big Tech haalt steeds meer geld op de obligatiemarkt voor AI-investeringen in onder meer datacenters, chips en energievoorziening. Barclays verwacht dat de uitgifte van bedrijfsobligaties met hoge kredietwaardigheid in 2026 kan stijgen tot een recordbedrag van 1,9 biljoen dollar. Door de gezamenlijke financieringsbehoefte van overheden en bedrijven verlangen beleggers vooral voor langlopende leningen een hogere vergoeding, wat de betaalbaarheid van overheidsschulden verder onder druk kan zetten.