Laat Trump de economie oververhitten voor winst bij verkiezingen?
In dit artikel:
Beleggers gaan er steeds meer van uit dat de regering-Trump de Amerikaanse economie bewust “oververhit” laat draaien in aanloop naar de tussentijdse verkiezingen later dit jaar. Als bewijs wijzen marktpartijen op onverwacht sterke groeicijfers, extreem lage kredietopslagen en nieuwe records op de aandelenmarkten — signalen die volgens analisten voortkomen uit extra stimulering en politieke druk.
De VS-krachtproef: de economie groeide in Q3 2025 met 4,4% op jaarbasis en het Atlanta Fed GDPNow-model verwacht dat Q4 mogelijk boven de 5% uitkomt, terwijl de economie al op volle toeren draait. Beleidsinstrumenten die daarbij een rol spelen zijn onder meer belastingverlagingen, deregulering en voortdurende druk op de Federal Reserve om de rente te verlagen. Daarnaast speelt de mogelijke aanstelling van een nieuwe Fed-voorzitter mee als Jerome Powell’s termijn afloopt.
Dat beleid creëert spanningen: extra fiscale stimulering in een toch al krachtige economie verhoogt de kans op oplopende inflatie en stijgende lange rentes. Marktverwachtingen voor de inflatie over de komende twee jaar zijn daarom opgeschroefd. Tegelijkertijd profiteren aandelen — de S&P 500 nadert historische toppen en kleinere, binnenlandse bedrijven doen het relatief goed — terwijl de dollar verzwakt. Die verzwakking wordt deels toegeschreven aan de vrees dat politieke inmenging de onafhankelijkheid van de centrale bank ondermijnt.
Ook cryptomarkten voelen de effecten: Bitcoin kan baat hebben bij ruime financiële omstandigheden en het vooruitzicht op latere renteverlagingen, maar blijft kwetsbaar als hogere inflatie en stijgende obligatierentes leiden tot minder liquiditeit en een vlucht naar veilige havens. Voor nu blijven goud en zilver de favoriete schuilplaatsen voor risicomijdende beleggers.
Kort gezegd vormt de combinatie van politiek gemotiveerde stimulering en een al sterke economie een belangrijk risico voor toekomstige prijsstabiliteit en marktdynamiek in aanloop naar de verkiezingen.