Kredietrisico SpaceX schiet naar record door nieuwe schuld van $40 miljard

In dit artikel:

Beleggers maken zich steeds meer zorgen over de snel oplopende schulden van SpaceX, het ruimtevaartbedrijf van Elon Musk. Het kredietrisico steeg woensdag naar een record nadat bekend werd dat SpaceX opnieuw ongeveer 40 miljard dollar wil ophalen om Nvidia-chips te kopen en zijn activiteiten rond AI-infrastructuur uit te breiden.

Volgens berichten gaat het om circa 10 miljard dollar aan bankleningen en 30 miljard dollar aan investment-grade obligaties. Dat komt bovenop de 25 miljard dollar aan schuld die SpaceX in juni uitgaf. De kosten om SpaceX-schuld tegen wanbetaling te verzekeren stegen sindsdien van ongeveer 110 naar 194 basispunten. Ook bij bestaande obligaties eisen beleggers een hogere rente: de opslag op Amerikaanse staatsobligaties voor een lening die tot 2056 loopt, liep op van 1,75 naar 2,36 procentpunt.

De toenemende terughoudendheid hangt samen met twijfel over de vraag of SpaceX zijn enorme investeringen in Nvidia-chips en geavanceerde AI-toepassingen in de ruimte rendabel kan maken. Morgan Stanley-analist Adam Jonas signaleerde dat sommige beleggers betwijfelen of het bedrijf een grote speler in AI-modellen en rekenkracht kan worden. Die onzekerheid weegt zwaarder nu de uitbreiding in toenemende mate met geleend geld wordt gefinancierd.

SpaceX is niet het enige technologiebedrijf dat zwaar leent voor AI. Alphabet, Meta, Oracle en Amazon hebben samen al voor honderden miljarden dollars aan leningen en obligaties uitgegeven. Ook hun kredietrisico loopt op. De kredietmarkt probeert daarmee te bepalen hoeveel schuld de huidige AI-investeringsgolf kan dragen als de opbrengsten tegenvallen.