Kospi stijgt 20 procent in weken: AI-honger redt Zuid-Korea

In dit artikel:

De Zuid-Koreaanse Kospi is na de scherpe daling in juli met meer dan 20 procent opgeveerd en daarmee officieel teruggekeerd in bullmarktgebied. De vraag is echter of sprake is van een duurzame stijging of van een tijdelijke rebound na gedwongen verkopen en het afbouwen van hefboomposities.

De rally wordt vooral gedragen door Samsung Electronics en SK Hynix. Deze chipbedrijven zijn zwaar vertegenwoordigd in de index en profiteren van het hernieuwde vertrouwen in de wereldwijde AI-investeringen. Sterke resultaten van Amerikaanse technologiebedrijven en aanhoudende uitgaven aan AI-infrastructuur voeden de verwachting dat de vraag naar geheugenchips, met name high-bandwidth memory, hoog blijft. Analisten zien de eerdere verkoopgolf daarom vooral als technisch van aard; nu margin calls en andere gedwongen verkopen afnemen, keert geld terug naar de markt.

De sterke afhankelijkheid van AI-hardware maakt de Kospi tegelijk kwetsbaar. Tegenvallende investeringsvooruitzichten bij grote techbedrijven, lagere prijzen voor AI-diensten of hogere rente kunnen de chipsector en daarmee de hele index opnieuw onder druk zetten. Daar staan stijgende winstverwachtingen, een aanhoudende AI-infrastructuurcyclus en Zuid-Koreaanse hervormingen tegenover. Het Value-Up-programma moet de zogenoemde Korea discount verkleinen, waardoor aandelen mogelijk hoger worden gewaardeerd. De recente stijging is dus krachtig, maar nog geen garantie voor stabiliteit.